Trump’ın daha önce düşük faiz politikası yönünde yaptığı çağrılar, yeni bir Fed başkanının atanması durumunda para politikasının hızla gevşetilebileceği beklentisini gündeme getirdi. Bu ihtimali göz önünde bulunduran yatırımcılar, tahvil piyasalarında pozisyonlarını yeniden düzenliyor.
Citrini Research’ten James van Geelen, yatırımcılara 2 yıllık ABD Hazine tahvillerini almalarını, buna karşılık 10 yıllık tahvilleri satmalarını öneriyor. Van Geelen’a göre, kısa vadeli faizlerin düşmesi ve merkez bankası bağımsızlığının zedelenmesi, uzun vadeli tahvillerde enflasyon beklentilerini körükleyerek getirilerin yükselmesine neden olabilir.
Stratejistler: “Steepener Trade” En Etkili Yöntem
RBC Global Asset Management ve Invesco gibi finans devlerinin stratejistleri ise, “Powell hedge” kapsamında en uygun stratejinin, doların zayıflayacağı ve kısa ile uzun vadeli tahvil getirileri arasındaki farkın artacağı senaryoya odaklanan “steepener trade” pozisyonları olduğunu ifade ediyor.
Enflasyona Karşı Alternatif Koruma Yöntemleri
Bank of America’nın ABD faiz stratejisti Meghan Swiber, Hazine tahvilleri ile enflasyona endeksli tahviller arasındaki getiri farkı üzerinden pozisyon alınmasını tavsiye ediyor. Swiber’a göre bu, güvercin bir Fed yönetiminin enflasyonu artırabileceği riskine karşı daha “temiz” bir koruma sunuyor.
Powell Görevden Alınabilir mi?
Yine de uzmanların çoğunluğu, Powell’ın görevden alınmasının yasal zorluklar doğurabileceğini ve haklı bir sebep olmadan bunun mümkün görünmediğini belirtiyor. Bahis platformu Polymarket verilerine göre, yatırımcılar Powell’ın 2025’te görevden ayrılma olasılığını %20 olarak görüyor. Bu oran, geçtiğimiz hafta %15 düzeyindeydi.
Son yapılan Markets Pulse anketine göre ise piyasa katılımcılarının büyük bölümü, Powell’ın görev süresi olan Mayıs 2026’ya kadar Fed Başkanlığı görevini sürdüreceğini düşünüyor.
