ABD Başkanı Donald Trump, Fox News’e verdiği röportajda tarife politikalarının ekonomide bazı “rahatsızlıklara” yol açabileceğini kabul etse de, Salı günü Beyaz Saray’da yaptığı açıklamada büyüme konusunda iyimser bir tavır sergiledi. “Ben böyle bir şey görmüyorum. Bence ekonomi patlama yapacak” ifadelerini kullanan Trump, piyasaların dalgalanmasına ilişkin ise “Yükselecekler ve düşecekler. Beni ilgilendirmiyor” diyerek endişeleri küçümsedi.
Ancak ekonomistler ve piyasa uzmanları, Trump’ın aksine ABD ekonomisinin ciddi bir resesyon riskiyle karşı karşıya olduğunu düşünüyor. Yatırımcılar, Trump’ın agresif ticaret politikalarının ekonomik büyümeyi baskılayacağını ve Fed’i daha fazla faiz indirimi yapmaya zorlayacağını öngördü.
JpMorgan Resesyon Tarafında
JPMorgan’ın baş ekonomisti Bruce Kasman, ABD’nin 2025 yılı içinde resesyona girme olasılığını %30’dan %40’a yükseltti. Kasman, “Şu anda ABD ekonomisine ilişkin endişelerimiz artmış durumda” diyerek, yıl başında öngördüğü resesyon riskini yukarı yönlü revize etti. Eğer Trump yönetiminin Nisan ayında uygulamayı planladığı ek gümrük tarifeleri yürürlüğe girerse, bu riskin %50’ye çıkabileceğini belirtti.
Goldman Sachs ekonomistleri ise 12 aylık resesyon ihtimalini %15’ten %20’ye çıkardı. Öte yandan, Morgan Stanley ekonomistleri ABD’nin büyüme tahminlerini aşağı yönlü güncelleyerek, 2025 yılı için GSYH büyüme beklentisini %1,5 olarak açıkladı. JPMorgan ise ABD ekonomisinin bu yıl %2 büyüyeceğini tahmin ediyor.
Piyasalar Trump’ın Politikalarına Karşı Fed’den Faiz İndirimi Bekliyor
Trump’ın ticaret politikaları ve ekonomik belirsizlikler, yatırımcıların Fed’den daha fazla faiz indirimi beklemesine yol açtı. İki yıllık ABD tahvillerinin alım opsiyonlarına olan talep artarken, kısa vadeli Fed faizlerine bağlı opsiyonlar (Secured Overnight Financing Rate – SOFR), önümüzdeki aylarda birden fazla faiz indirimi olasılığının yükseldiğini gösterdi.
Ancak Trump’ın ticaret politikaları da piyasaları tedirgin etmeye devam ediyor. ABD Başkanı, Kanada’dan ithal edilen çelik ve alüminyuma uygulanan tarifeleri %50’ye çıkarma tehdidinde bulunsa da, Kanada’nın Ontario eyaletinin ABD’ye ihraç edilen elektriğe ek vergi koyma planından vazgeçmesi üzerine bu kararından geri adım attı. Ancak dünya çapında alüminyum ve çeliğe %25 tarife uygulama kararı Çarşamba günü itibarıyla istisnasız şekilde yürürlüğe girdi.
Analistler Farklı Düşünüyor
Analistlere göre, Trump’ın resesyon ihtimalini reddetmesi ve piyasa dalgalanmalarına karşı kayıtsız kalması, ekonomideki belirsizliği artırıyor. Ekonomist Bruce Kasman, “Eğer gümrük tarifeleri sert bir şekilde uygulanırsa, ekonomik büyüme yavaşlar ve Fed faiz indirimlerine hız vermek zorunda kalır. Bu da ABD için büyük bir risk oluşturuyor” ifadelerini kullandı.
Önde gelen piyasa stratejistleri, Fed’in önümüzdeki dönemde Trump’ın politikalarının ekonomik etkilerine karşı daha fazla faiz indirimi yapmak zorunda kalabileceğini belirtiyor. Bu durum, ABD dolarında zayıflamaya yol açarken, enflasyonist baskıları da artırabilir.
