CLARITY Act, ABD Senatosundaki usul oylamasında 50 oyu almasına rağmen ilerleyemedi. Tasarının Genel Kurulda görüşülmesine geçilebilmesi için 60 senatörün desteği gerekiyordu.
Ancak 15 Eylül’de yapılan oylama, CLARITY Act’in kabul edilip edilmeyeceğini belirleyen nihai oylama değildi. Senato yalnızca tasarının görüşülmesine geçilip geçilmeyeceğini oyladı.
ABD’de yaklaşan ara seçimler nedeniyle sürecin uzaması bekleniyor. Kongre üyelerinin seçim öncesinde Washington’dan ayrılmaya hazırlanması sebebiyle kısa vadede yeni bir oylama yapılması oldukça zor. Bu nedenle tasarının 2026’da yasalaşma ihtimali de önemli ölçüde azaldı.
Yine de CLARITY Act tamamen rafa kalkmış demek doğru olmaz. Senato Çoğunluk Lideri John Thune, tasarının yeniden gündeme getirilmesini istediğini söyledi. Cumhuriyetçiler ile Demokratların etik hükümler ve diğer anlaşmazlıklar üzerinde uzlaşması halinde süreç yeniden başlatılabilir.
Şimdi ne olacak?
CLARITY Act’in ilerleyememesinin ardından gözler SEC ve CFTC’ye çevrildi. İki kurum da Kongre’yi beklemeden mevcut yetkileri kapsamında kripto düzenlemelerini ilerletmeye hazırlanıyor.
SEC zaten kendi kripto çerçevesini oluşturmaya başladı. Kurumun öncelikli çalışma alanlarından biri, hangi kripto varlıkların ve işlemlerin menkul kıymet mevzuatına tabi olduğunu açıklığa kavuşturmak.
SEC ayrıca madencilik, protokol staking’i, liquid staking tokenları, wrapped tokenlar ve airdrop gibi faaliyetlerin hangi koşullarda menkul kıymet işlemi sayılmayacağına yönelik değerlendirmeler yayımladı.
CFTC’nin mevcut yetkisi ise ağırlıklı olarak kripto türevleri, vadeli işlemler ve emtia piyasalarındaki dolandırıcılık ile manipülasyonu kapsıyor. Kurum, kayıtlı borsalardaki kripto ürünleri ve tokenize varlıkların teminat olarak kullanılması gibi alanlarda da yeni adımlar atabilir.
CLARITY Act’in ilerleyememesinin ardından CFTC Başkanı Michael Selig, kripto düzenlemelerine ilişkin çalışmaların devam edeceğini belirterek, “CFTC sürece tamamen odaklandı ve düzenlemeleri hayata geçirmeye hazır.” dedi.
Bernstein hızlı bir düzenleme süreci bekliyor
Araştırma ve aracı kurum Bernstein’a göre Senatodaki sonuç, ABD’de kripto düzenlemelerinin bir sonraki aşamasını SEC ve CFTC’ye taşıdı.
Gautam Chhugani liderliğindeki Bernstein analistleri, iki kurumun belirli alanlara yönelik kurallar hazırlamaya yöneleceğini düşünüyor. Analistler, Kongredeki müzakerelerde kaybedilen zamanı telafi etmek amacıyla sürecin “agresif ve hızlı” ilerleyebileceğini belirtti.
Coinbase CEO’su Brian Armstrong da oylamanın ardından SEC ve CFTC’nin mevcut yetkileriyle daha açık kurallar oluşturabilecek araçlara sahip olduğunu söyledi.
Bundan sonra iki olası senaryo var
İlk senaryoda CLARITY Act yeniden oylamaya getirilebilir. Bunun için Cumhuriyetçiler ile Demokratların başta etik hükümler olmak üzere anlaşmazlık yaşanan konularda uzlaşması gerekiyor. Ancak seçim takvimi nedeniyle bu seçenek kısa vadede güçlü görünmüyor.
İkinci ve daha güçlü senaryoda ise SEC ile CFTC kendi düzenlemelerini hızlandırabilir. SEC’nin token sınıflandırması ve kripto varlık ihraçlarına, CFTC’nin ise türevler, kayıtlı borsalardaki ürünler ve tokenize teminat sistemlerine yoğunlaşması beklenebilir.
Bununla birlikte kurumların çıkaracağı düzenlemeler, CLARITY Act’in yerini tamamen alamaz. SEC ile CFTC arasındaki yetki sınırını kalıcı biçimde belirlemek ve menkul kıymet olmayan kripto varlıkların spot piyasası için kapsamlı bir federal sistem kurmak hala Kongrenin çıkaracağı bir yasayı gerektiriyor.
