Nisan 2024’te planlanan Bitcoin yarılanması, kripto para piyasası, Bitcoin madencileri, yatırımcılar ve birçok şirketin spot Bitcoin ETF’lerinin onaylanmasının ardından beklediği ikinci en büyük olay.
Bitcoin Halving’i Nedir?
Bitcoin yarılanması, Bitcoin blockchain’indeki bir mekanizma olup, belirli blok sayısının üretilmesiyle madencilerin her çözdükleri blok başına aldıkları Bitcoin ödülünü yarıya düşürür. Bu süreç, Bitcoin’in ilk tasarımında belirlenmiş olup, her 210,000 blokta bir gerçekleşir. Yarılanmanın temel amacı, Bitcoin’in arzını kontrol altında tutmak ve enflasyona karşı bir önlem olarak işlev görmektir.
Madenciler, Bitcoin ağını güvenli tutmak ve işlemleri doğrulamak için karmaşık matematiksel problemleri çözerler ve bu çaba karşılığında Bitcoin ödülü alırlar. Yarılanma, bu ödülün miktarını azaltarak, yeni Bitcoin’lerin piyasaya sürülme hızını düşürür ve böylece Bitcoin’in toplam arzını sınırlı tutarak değerini korumasına yardımcı olur.
Yarılanma’nın (Halving) Etkileri, Geçmiş Yarılanmalarda Ne Oldu?
Yarılanma, blok ödülleri kazançlarını yarıya indireceği için, madencilerin gelir ve kazançları üzerinde önemli zorlukları da beraberinde getiriyor. Operasyonel maliyetleri yüksek olan madenciler, özellikle Bitcoin fiyatı önemli ölçüde artmazsa, kârlı kalmakta zorlanabilirler.
Ancak, geçmiş yarılanmalarda gözlemlenen bir model, yarılanma sonrası azalan arzın Bitcoin fiyatlarını artırarak azalan blok ödüllerini telafi edebileceğini gösteriyor. Bununla birlikte, Bitcoin fiyatı ile madencilik şirketlerinin değerlemeleri arasındaki korelasyon, yüksek volatiliteye yol açabilir. Bazı madencilik şirketleri, operasyonel verimliliklerinde ve madencilik kapasitelerinde iyileştirmeler bildiriyor, bu da yarılanmanın kârlılık üzerindeki etkisini hafifletebilir.
Bitcoin’de Boğa Beklentisi, Yarılanma Sonrası Boğa Gelebilir mi?
Bitcoin fiyat projeksiyonları ve piyasa dinamikleri açısından, önceki yarılanmaları takip eden dönemlerde Bitcoin fiyatında önemli boğa koşuları gözlemlendi. Örneğin, 2016 yarılanmasını takiben, fiyat yaklaşık 650 dolardan 2017’nin sonuna kadar yaklaşık 20.000 dolara kadar yükseldi. 2024 yarılanmasına dört ay kala, Bitcoin’in tabanından bu yana %207’lik bir artış göstermiş olmasına rağmen, bu büyüme önceki döngülerdeki yarılanma öncesi artışlara kıyasla daha muhafazakar kalıyor.
Yarılanma Sonrası Kârlılık Krizi: Cantor Fitzgerald Analizi
Bitcoin madenciliği sektörü, Nisan ayında planlanan Bitcoin yarılanması öncesi zorlu bir dönemden geçiyor. Bazı madencilik şirketlerinin milyonlarca dolarlık satışlar yaptığı gözlemleniyor.
Cantor Fitzgerald’ın analizine göre, eğer Bitcoin fiyatı yarılanma sonrasında önemli bir artış göstermezse, halka açık en büyük Bitcoin madencilerinden 11’i kârlı bir şekilde madencilik yapmakta zorlanabilir. Bu durum, CleanSpark yönetim kurulu başkanı ve kurucu ortağı Matthew Shultz’un belirttiği gibi, Marathon Digital, Riot Platforms ve Core Scientific gibi birçok Bitcoin madencisinin operasyonel baskı altına girebileceğini gösteriyor. Yarılanmada, madencilik ödüllerinin yarıya indirilmesi üzerine madencilerin artan operasyonel maliyetleri karşılaması zorlaşabilir.
Piyasa uzmanları ve yorumcular, yarılanmayı takip eden aylarda Bitcoin fiyatında önemli bir artış beklentisi içinde. Tarihsel olarak, arzın azalması uzun vadede Bitcoin fiyatını artırma eğilimi gösterirken, bu durum yüksek işletme maliyetleri olan madenciler için zorluklar yaratabilir, özellikle Bitcoin fiyatı bu maliyetleri karşılayacak seviyeye ulaşamazsa…