Haziran ayında Bitcoin’de yaklaşık %20’lik düşüş yaşandı. En büyük kripto para birimi Ekim 2024’ten bu yana ilk kez 60.000 dolar seviyesinin altına geriledi. Yaza 74 bin dolar seviyelerinden başlayan BTC, ay sonuna geldiğimizde 58 bin dolar seviyelerindeydi. Kurumsal tarafta da satış baskısı arttı.
ETF’lerde tarihin en kötü ayı yaşandı
ABD’de listeli spot Bitcoin ETF’lerinden rekor düzeyde para çıktı; 4,06 milyar dolarlık net çıkış yaşandı. 2026 Haziran ayı, spot Bitcoin ETF’leri için Ocak 2024’teki lansmandan bu yana en kötü ay oldu. Bir önceki ay Mayıs’ta da 2,4 milyar dolar değerinde kayıp yaşanmıştı.
Önceki en büyük aylık kayıp ise Şubat 2025’te 3,56 milyar dolar seviyesindeydi.
Temmuz ayına girdiğimizde; ETF’ler ancak Perşembe günü 10 işlem günü süren net çıkış serisini sonlandırdı ve 221 milyon dolarlık girişle kısa süreli bir toparlanma sinyali verdi. Ancak genel tablo, kurumsal alımların zayıf seyrettiği yönünde.
Citi Bitcoin tahminini düşürdü, Strategy ise yıllar sonra satış yaptı
Haziran’da sadece ETF çıkışı olmadı; Citi de Bitcoin ve Ethereum tahminlerini aşağı çekti. Banka, zayıflayan ETF akışları, regülasyon tarafındaki yavaşlama ve yatırımcı ilgisinin yapay zeka gibi başka alanlara kaymasını gerekçe göstererek Bitcoin hedefini 112.000 dolardan 82.000 dolara indirdi.
Bir diğer önemli olay ise Strategy’de gerçekleşti. Boğa döneminde Strategy, Bitcoin’in kurumsal kaldıraç hikayesiydi. Haziran’da ise aynı model, piyasanın en çok sorguladığı başlıklardan birine dönüştü.
Strategy tarafında yaşanan gelişmeler ve Michael Saylor’a yöneltilen eleştiriler geçtiğimiz ayın ana gündemlerindendi.
En büyük Bitcoin hazine şirketi, 2022’den bu yana ilk kez Bitcoin satışına giderek 32 Bitcoin’i elden çıkardı. Saylor daha önce küçük miktarlı Bitcoin satışlarının taktiksel olabileceğini, hatta aynı ay içinde satılandan 5 ila 10 kat daha fazla BTC alınabileceğini söylemişti. Her ne kadar Saylor, satışın sinyalini önceden verse de piyasa bu satışa oldukça negatif tepki verdi.
Strategy’deki satışın ve SpaceX IPO sürecinin ilerlemesiyle Bitcoin’de de düşüş derinleşti. Bu sırada Strategy’nin piyasa değeri de ayın sonuna doğru Bitcoin varlıklarının değerinin altına indi; mNAV 1’in altına düştü.
Bu durum Strategy için kritik sayılır çünkü şirketin uzun süredir izlediği model, hisse veya benzeri sermaye araçları yoluyla fon toplayıp Bitcoin almasına dayanıyor. mNAV 1’in üzerindeyken bu model daha avantajlı çalışabilir; çünkü şirket piyasa tarafından Bitcoin varlıklarının üzerinde değerlenirken yeni sermaye toplayıp Bitcoin alabilir.
Fakat mNAV 1’in altına indiğinde tablo değişiyor. Şirketin piyasa değeri elindeki Bitcoin’lerin değerinden düşük görünmeye başladığı için, yeni hisse ihraç ederek Bitcoin almak mevcut hissedarlar açısından eskisi kadar değer artırıcı olmayabilir. Hatta bu durum, seyreltici ve baskı artırıcı bir etki yaratabilir, şirketi ise daha fazla Bitcoin satışına kadar götürebilir.
Yapay zeka ve teknoloji tarafı sermayeyi çekti
Bir diğer önemli başlık da yapay zeka alanında yaşanan gelişmelerdi. Bitcoin ve kripto fonlarından para çıkarken, yatırımcı ilgisi yapay zeka, teknoloji hisseleri ve büyük halka arzlara kaydı. Özellikle SpaceX’in tarihi halka arzı çok konuşuldu.
Haziran ayında teknoloji ETF’leri, sektör ETF’lerine gelen paranın yaklaşık %69’unu çekti. AI/robotik temalı fonlar öne çıktı.
Nasdaq’ta 2026’nın ilk yarısında yeni halka arzlarla 129,3 milyar dolar toplandı. Nasdaq, bunun ABD borsaları için ilk yarı rekoru olduğunu açıkladı. SpaceX de hazirandaki dev halka arzıyla bu dalganın merkezindeydi; Nasdaq kendi duyurusunda SpaceX’in halka arzla 85,7 milyar dolar topladığını yazdı.
Yani, Bitcoin için asıl sorun sadece satış baskısı değildi. Piyasada para vardı, alıcı vardı, risk alma isteği de vardı; fakat kripto bu döngüde sermayenin ilk tercihi olmaktan uzaklaştı.
Regülasyon beklentisi gerçekleşmedi
CLARITY Act tarafında Mayıs’ta komiteden geçen tasarı Haziran başında Senato takvimine alındı ancak hala nihai netlik oluşmadı. Lowenstein’ın takip notuna göre tasarı 1 Haziran’da Senato takvimine alındı. Son gelişmelere baktığımızda ise; tasarının Temmuz ayının sonlarında Senato oylamasına sunulması bekleniyor.
Bu konuda bir diğer önemli gelişme ise bankalar tarafındaydı. Haziran’da bankalar ile kripto şirketleri arasındaki stablecoin ödül/getiri tartışması yeniden gündeme taşındı. Guardian’a göre ABD’de 4.000 yerel bankayı temsil eden ICBA, stablecoin yasasına karşı kampanya başlattı; bankalar hala stablecoin teşviklerinin mevduatları bankacılık sisteminden çekebileceğini savunuyor.
30 Haziran’da Bitcoin borsası mevduatları 49.000 BTC’ye yaklaştı
CryptoQuant, bitcoin, ether ve altcoinlerin borsalara yatırılmasında büyük bir artış yaşandığını ve bu durumun kripto piyasasında önümüzdeki dönemde daha yüksek oynaklığa işaret edebileceğini belirtti.
NS3.AI’ye göre, CryptoQuant analisti Julio Moreno, 30 Haziran’da bitcoin mevduatlarının yaklaşık 49.000 BTC’ye ulaştığını söyledi.
Moreno, bu seviyeyi bu yıl sadece dört kez görülen nadir bir aşırı seviyeye yakın olarak tanımladı.
