Fed Faiz Kararından Önce Tahvil Faizleri Geriledi: Warsh'ın Mesajı Ne Olacak?

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yeni Başkanı Kevin Warsh, görevdeki ikinci FOMC toplantısının ardından çarşamba günü konuşacak. Piyasalar bu toplantıda politika faizinin sabit bırakılmasını beklerken, son dönemde fiyatlamalar yıl sonuna kadar iki faiz artışı yapılabileceği senaryosu etrafında şekilleniyor.

Fed kararı öncesinde ABD tahvil faizleri vadeler genelinde geriledi. İki yıllık tahvil faizi 3,7 baz puan düşüşle %4,292'ye, 10 yıllık tahvil faizi 4,9 baz puan gerileyerek %4,629'a, 30 yıllık tahvil faizi ise 4,4 baz puan düşüşle %5,117'ye indi.

Gözler Çarşamba gününde!

Piyasanın asıl odağında faiz kararından çok Warsh'ın vereceği mesajlarda. Analistler, politika faizinde değişikliğe gidilmese bile enflasyonla mücadele konusunda kararlı ve şahin bir söylemin kısa vadede ABD tahvil getiri eğrisinde ilave yataylaşmaya neden olabileceğini değerlendiriyor.

Warsh, göreve gelmesinin ardından eski Fed Başkanı Jerome Powell'a kıyasla daha kapalı bir iletişim tarzı benimsemesiyle dikkat çekti. Sorulara kısa yanıtlar vermesi ve geleceğe yönelik net yönlendirmelerden kaçınması, Fed'in sonraki adımlarına ilişkin belirsizliği artırırken piyasaların para politikasını fiyatlamasını da zorlaştırıyor.

Yardeni Research'e göre Warsh, enflasyon değerlendirmesinde geçici fiyat hareketlerinden ziyade temel fiyat baskılarına odaklanıyor. Powell döneminde Fed'in %2'lik enflasyon hedefi ağırlıklı olarak manşet Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi üzerinden değerlendirilirken, Warsh son açıklamalarında PCE'yi doğrudan fiyat istikrarının temel ölçütü olarak tanımlamaktan kaçındı. Bu yaklaşım, Fed'in gelecekte politika kararlarını daha çok kalıcı enflasyon eğilimlerine göre şekillendirebileceğine işaret ediyor.