Barclays analistleri, olası anlaşmanın Tesla’nın aralık ayında yapılması beklenen yıllık genel kurulundan önce açıklanabileceğini değerlendiriyor. Ancak ekim sonu veya kasım başında yapılacak bir duyuru, hissedar onayının zamanında alınmasını zorlaştırabilir. Bu durumda birleşme sürecinin önümüzdeki 6 ila 12 aya yayılması ihtimali de gündeme gelebilir.
Henüz iki şirketten de resmî bir birleşme açıklaması gelmedi. Buna rağmen Musk’ın iki şirket arasındaki iş birliğini artırmaya yönelik adımları, yatırımcıların beklentilerini güçlendiriyor.
Yapay zekâ ve çip üretimi birleşmenin merkezinde
Olası birleşmenin temelinde, Tesla’nın otonom sürüş, Robotaxi ve Optimus robot projeleri ile SpaceX’in uzay teknolojileri ve yapay zekâ yatırımlarını aynı yapı altında buluşturma hedefi bulunuyor. İki şirketin ortak çalıştığı Terafab çip üretim projesi de bu stratejinin önemli parçalarından biri olarak öne çıkıyor.
SpaceX’in xAI’ı bünyesine katmasıyla genişleyen yapay zekâ yatırımları ve Tesla’nın batarya teknolojileri, iki şirket arasındaki teknolojik bağı daha da güçlendiriyor. Birleşme gerçekleşirse çip üretiminden veri merkezlerine, robotlardan uzay altyapısına kadar uzanan yatırımların daha koordineli yürütülmesi mümkün olabilir.
SpaceX’in Tesla’yı satın alması gündemde
Barclays’in değerlendirdiği senaryolardan biri, SpaceX’in Tesla’yı hisse karşılığında satın alması. Yaklaşık 2,1 trilyon dolarlık SpaceX ve 1,5 trilyon dolarlık Tesla değerlemeleri üzerinden yapılan hesaplamalar, her bir Tesla hissesi için yaklaşık 0,7 SpaceX hissesi verilmesi ihtimalini ortaya koyuyor. Ancak bu oran yalnızca varsayımsal bir hesaplama niteliği taşıyor.
Musk’ın Tesla’daki yaklaşık yüzde 20’lik ve SpaceX’teki yüzde 48’lik ekonomik payı da olası birleşmenin yapısını belirleyebilecek unsurlar arasında yer alıyor. Böyle bir işlem, Musk’ın iki şirket üzerindeki kontrolünü yeniden şekillendirebilir.
Hissedar onayı belirleyici olacak
Birleşmenin gerçekleşmesi için hissedar onayları ve düzenleyici süreçlerin aşılması gerekiyor. SpaceX’in ABD hükümetiyle bağlantılı faaliyetleri ve şirketlerin farklı ortaklık yapıları, süreci karmaşıklaştırabilecek başlıklar arasında bulunuyor.
Yatırımcılar açısından birleşmenin zamanlaması kadar değerleme, hisse takas oranı ve yönetim yapısı da önem taşıyor. SpaceX ile Tesla arasındaki teknolojik ve ticari yakınlaşma birleşme ihtimalini gündemde tutsa da şu aşamada kesinleşmiş bir anlaşma bulunmuyor.
