ABD destekli İran savaşının başlamasından bu yana, son altı ayda altın fiyatları yaklaşık yüzde 25 geriledi. Piyasalarda, savaşın enerji maliyetleri üzerinden enflasyonu artırabileceği ve bunun da faiz indirimlerini geciktirebileceği fiyatlanırken brent petroldeki yükseliş, altındaki düşüşü tetikliyor.
Goldman Sachs ise merkez bankalarının güçlü altın talebinin fiyatlardaki düşüşü sınırlayabileceğini düşünüyor. Bankaya göre mayıs ayında hızlanan merkez bankası alımları, Fed’e ilişkin şahin beklentilerin yarattığı kısa vadeli baskı karşısında altın için taban oluşturabilir.
Merkez bankası alımları altın fiyatlarında taban oluşturabilir
Goldman Sachs analisti Lina Thomas, merkez bankalarının mayıs ayında yaklaşık 81 ton altın aldığını tahmin ettiklerini belirtti. Mevsimsellikten arındırılmış üç aylık aylık ortalama alım 67 tona ulaşırken, bu rakam 2022 öncesinde yalnızca 17 ton seviyesindeydi.
Banka, özellikle Çin’in güçlü katkısıyla merkez bankası talebinde yeniden hızlanma görüldüğünü belirtti. Bu alımların, Fed kaynaklı geçici fiyat baskısını sınırlayabileceği düşünülüyor.
Merkez bankalarının altın talebi sürecek
Goldman Sachs, merkez bankalarının rezervlerini jeopolitik ve finansal risklere karşı çeşitlendirme eğiliminin uzun yıllar devam edeceğini öngörüyor. Özellikle Rusya’nın döviz rezervlerinin 2022’de dondurulmasının ardından gelişmekte olan ülkelerin dolar dışındaki varlıklara yönelmesi, altın talebini artıran temel faktörlerden biri.
Banka ayrıca, merkez bankalarının 2026’da aylık ortalama 50 ton, 2027’de ise 40 ton altın alacağı tahminini korudu. Yıl sonu ise ons başına 4 bin 900 dolarlık hedefini koruyor.
Sonuç olarak; Goldman Sachs’e göre kısa vadede Fed’in olası faiz artırımlarının fiyatlanması altın üzerinde baskı yaratabilir. Ancak merkez bankalarının güçlü alımları ve rezerv çeşitlendirme eğilimi, fiyatlardaki geri çekilmenin kalıcı bir düşüşe dönüşmesini engelleyebilir.
İlgili;
