BBVA, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) gevşeme döngüsüne devam etmesi için ilk çeyrekte enflasyonda sınırlı da olsa bir iyileşme beklediklerini belirtti. Ancak bu süreçte, Türk Lirası varlıkların cazibesini artırmak ve sürdürülebilir bir ekonomik denge sağlamak adına pozitif reel faiz oranlarının kritik öneme sahip olduğu vurgulandı. Banka, temkinli bir para politikası duruşunun sürdürülmesi gerektiğine dikkat çekti.
Yukarı ve Aşağı Yönlü Riskler Dengede
BBVA’nın raporunda, asgari ücret artışlarının beklenenden düşük olması ve yönetilen fiyat ayarlamalarının sınırlı kalmasının enflasyon tahminlerini aşağı yönlü etkileyebileceği ifade edildi. Ancak yüksek enflasyon beklentilerinin henüz tam olarak çıpalanmamış olması, enflasyon ataletinin güçlü seyretmesi ve maliye politikası desteğine ilişkin belirsizlikler gibi unsurların yukarı yönlü riskleri artırdığına da işaret edildi.
Banka, bu risklerin etkisiyle 2025 yılı sonu enflasyon tahminini %26,5 seviyesinde tutma kararını aldığını belirtti. Açıklamada şu ifadelere yer verildi:
“Reel faiz oranlarının beklentilerimizden daha düşük olma ihtimali ve maliye politikasının kapsamına dair süregelen belirsizlikler, tahminlerimizi revize etmememiz konusunda etkili olmuştur.”
Enflasyonun Çıpa İhtiyacı
BBVA, enflasyon beklentilerinin çıpalanması ve ekonomik aktörlerin güveninin artırılması adına sıkı ve öngörülebilir bir para politikası uygulamasının hayati önem taşıdığını vurguladı. Raporda, 2024 yılı boyunca enflasyondaki gelişmelerin TCMB’nin faiz kararları üzerindeki etkisinin yakından takip edileceği de kaydedildi.
