Küresel piyasalarda yüksek faiz oranları ve petrol fiyatlarındaki yükseliş risk iştahını sınırlasa da hisse senetleri güçlü görünümünü koruyor. Bu ortamda yatırım stratejisini değerlendiren Citi, piyasalarda yaşanabilecek olası bir düzeltmeyi yeni pozisyonlar için fırsat olarak gördü.
Citi stratejistleri, özellikle ABD hisse senetlerini ön plana çıkarırken, yapay zeka yatırımlarının piyasadaki yükseliş temasını desteklemeyi sürdüreceğini öngörüyor.
Citi fırsatı olarak görüyor
Citi’nin eylül ayına ilişkin değerlendirmesinde, petrol ve faizlerdeki yükselişin yanı sıra hisse senetleri açısından genellikle zayıf geçen eylül ayına rağmen piyasaların gösterdiği performansa dikkat çekildi.
Banka stratejistleri, mevcut seviyelerde riskli varlıklardaki ağırlığı artırmak yerine olası bir geri çekilmeyi beklemenin daha uygun olduğunu değerlendiriyor.
Citi’ye göre hisse senedi piyasalarında belirgin düzeltmelerin Fed’in ilk faiz artırımından önce değil, sonrasında görülmesi daha olası. Yıl sonundaki geleneksel yükseliş dönemi öncesinde, ara seçimlere yaklaşılırken piyasaların zayıflayabileceği beklentisi de stratejinin önemli unsurlarından biri olarak öne çıktı.
ABD hisseleri ilk sırada
Citi’nin olası bir düzeltme sonrasında artırmayı planladığı pozisyonların başında ABD hisse senetleri geliyor.
Bankanın bu tercihinde yapay zeka yatırımlarının devam edeceğine yönelik beklenti önemli rol oynuyor. Citi stratejistleri, yapay zeka temasının henüz sona ermediğini ve ABD piyasalarının bu trendden destek almaya devam edebileceğini düşünüyor.
ABD hisselerinin bir diğer avantajı ise petrol fiyatlarındaki olası yeni yükselişlere karşı diğer bazı piyasalara kıyasla daha dayanıklı görülmesi.
Citi’nin risk iştahını artırması halinde ABD’nin ardından gelişmekte olan Asya piyasaları geliyor. Banka, temmuz ayının başında bu bölgedeki ağırlığını azaltmıştı.
Fed politikası Citi’nin radarında
Citi’nin yatırım stratejisinde ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası önemli bir risk unsuru olmaya devam ediyor.
Banka, tahvil piyasasında faiz hareketlerine duyarlılığı ifade eden duration konusunda nötr pozisyonunu korudu. Gelişmekte olan ülke tahvillerinde uzun pozisyonunu sürdüren Citi, Avrupa devlet tahvillerinde ise kısa pozisyon taşıyor.
Avrupa tarafında yaklaşan Fransa seçimlerinin ek risk yaratabileceğini değerlendiren banka, İngiltere devlet tahvillerindeki pozisyonunu ise yeniden nötr seviyeye çekti.
Citi stratejistleri, Fed’in mevcut şahin duruşunun ne zaman ve hangi koşullarda değişeceğinin henüz net olmadığını belirterek para politikasındaki gelişmelerin yakından izleneceğine işaret etti.
Altında uzun pozisyon azaltıldı
Citi, hisse senetlerindeki yüksek ağırlığın oluşturduğu riski dengelemek amacıyla ABD ve Avrupa’daki yatırım yapılabilir kredi notuna sahip tahvillerde düşük ağırlığını koruyor.
Emtia tarafında ise banka baz metallere yönelik uzun pozisyonunu sürdürüyor. Enerji piyasasında nötr kalan Citi, altındaki uzun pozisyonunun büyüklüğünü ise azalttı.
ABD faizlerindeki oynaklığın artmasıyla birlikte gelişmekte olan ülke para birimlerindeki pozisyonunu da nötr seviyeye çeken banka, böylece küresel piyasalardaki faiz ve para politikası kaynaklı risklere karşı daha temkinli bir duruş sergiliyor.
