Kripto para piyasasında son 13 ayda dikkat çekici bir sermaye rotasyonu yaşandı. Ethereum hariç altcoinlerden toplam 209 milyar doları aşan net çıkış, yatırımcıların risk iştahındaki değişimi ve piyasa dinamiklerindeki dönüşümü ortaya koyuyor.
Altcoin Talebinde Sert Düşüş Yaşandı
Ocak 2025’ten bu yana altcoin piyasasında gözlenen satış baskısı, spekülatif kripto varlıklara olan talepte belirgin bir zayıflamaya işaret ediyor. Net satış hacminin 209 milyar dolara ulaşması, Bitcoin’in önceki düşüş dönemlerindeki satış hacimlerini bile geride bırakan güçlü bir sermaye çıkışı anlamına geliyor.
Ayrıca borsa verileri de bu dönüşümü destekliyor. Binance’te altcoin işlem hacimleri Kasım 2025’ten bu yana yaklaşık %50 gerilerken, aynı dönemde Bitcoin’in toplam işlem hacmindeki payında artış gözlendi. Şubat ayı başında BTC fiyatının 60.000 dolar seviyesini test ettiği süreçte Bitcoin işlem hacimleri toplam aktivitenin %36,8’ine yükselirken, altcoin hacimleri Kasım ayındaki %59,2 seviyesinden Şubat ortasına doğru %33,6’ya kadar geriledi. Bu tablo, piyasa aktivitesinin giderek Bitcoin merkezli hale geldiğini ortaya koyuyor.
Stablecoin Hakimiyetindeki Artış Ne Anlama Geliyor?
Piyasada yalnızca Bitcoin’e yönelim değil, aynı zamanda stablecoinlere kaçış da dikkat çekiyor. Tether’in USDT tokenının piyasa hakimiyetinin %8 seviyesine yükselmesi, geçmişte ayı piyasası diplerine yakın dönemlerde görülen seviyelerle örtüşüyor.
Stablecoin hakimiyetindeki artış genellikle yatırımcıların riskten kaçındığını, nakit pozisyonuna geçme eğiliminin arttığını ve yeni yatırım fırsatları için bekleme stratejisinin öne çıktığını gösteriyor. Bu nedenle stablecoin hakimiyeti, piyasa duyarlılığını ölçen önemli göstergelerden biri olarak kabul ediliyor.
Benzer Rotasyonlar Daha Önce de Görüldü
Analistler, Bitcoin lehine sermaye kaymasının yeni bir olgu olmadığını belirtiyor. Nisan 2025, Ağustos 2024 ve Ekim 2022’de de benzer dönemlerde altcoin hacimleri düşerken Bitcoin işlem payı artmış ve piyasa genelinde risk iştahı zayıflamıştı. Bu süreçler genellikle piyasanın konsolidasyon veya düzeltme evrelerine denk geliyor.
Geçmiş veriler, stablecoin hakimiyetinin düşüşe geçtiği dönemlerin sıklıkla Bitcoin yükselişlerinin başlangıcıyla örtüştüğünü gösteriyor. Örneğin Mart 2024 civarında stablecoin hakimiyetindeki gerileme Bitcoin’in yaklaşık 72.000 dolar seviyesine ulaşmasıyla aynı döneme denk gelmişti.
Benzer şekilde Aralık 2024 civarında BTC yaklaşık 104.000 dolar seviyesine çıkarken, Ekim 2025 civarında ise 126.000 dolar civarında yeni zirveler görülmüştü.
