BOJ’dan Yeni Faiz Artışı Sinyali: Sıkılaşma Sürebilir!

BOJ’un bu sabah yayımlanan toplantı özetine göre, yetkililerin ay başında gerçekleştirdiği ve politika faizinin artırıldığı toplantıda, para politikasının mevcut duruşunun yeterince sıkı olmadığı yönünde görüşler dile getirildi.

Dokuz üyeden biri, 19 Aralık’ta sona eren iki günlük toplantıda yaptığı değerlendirmede, “Japonya’nın reel politika faiz oranı küresel ölçekte açık ara en düşük seviyede” ifadesini kullandı. Aynı üye, bankanın para politikasındaki gevşeme derecesini ayarlamasının uygun olacağını vurguladı.

Ekonomistler Yeni Artış Bekliyor

Bloomberg’in anketine katılan ekonomistlerin büyük bölümü, BOJ’un yaklaşık altı ay içinde bir faiz artışına daha gidebileceğini öngörüyor. Ankete göre, mevcut sıkılaşma döngüsünde nihai faiz oranının %1,25 seviyesinde şekillenmesi bekleniyor.

Öte yandan BOJ’un eski icra direktörlerinden Hideo Hayakawa, merkez bankasının faiz oranını 2027’nin başlarında %1,50 seviyesine kadar yükseltebileceği görüşünü paylaştı.

Bu tahminler ise, Japonya’da uzun süredir devam eden ultra gevşek para politikasının kademeli olarak sona yaklaşıldığına işaret ediyor.

Nötr Faiz Seviyesine Hâlâ Mesafe Var

Toplantı özeti, BOJ’un henüz ekonomik büyümeyi ne teşvik eden ne de yavaşlatan “nötr faiz” seviyesine ulaşmadığını da açık şekilde ortaya koydu. Bir yönetim kurulu üyesi, “Nötr faiz oranı seviyesine hâlâ önemli bir mesafe olduğu söylenebilir” değerlendirmesinde bulundu.

19 Aralık’taki faiz kararının ardından düzenlenen basın toplantısında konuşan BOJ Başkanı Kazuo Ueda ise, nötr faiz seviyesinin net biçimde tespit edilmesinin son derece zor olduğunu ifade etmişti.

Yen’deki Zayıflık Yakından İzleniyor

Toplantı özetinde ayrıca, bazı yönetim kurulu üyelerinin Japon yeni üzerindeki baskılardan endişe duyduğu görüldü. Yenin değer kaybı, 19 Aralık’taki faiz artışı öncesinde dikkate alınan faktörler arasında yer aldı. Her ne kadar toplantı özetinde yen yalnızca bir kez doğrudan anılmış olsa da, döviz kuru eğilimlerinin etkilerine dört ayrı atıf yapıldığı dikkat çekti.

Bir önceki toplantının özetinde ise yen yedi kez, döviz piyasalarındaki gelişmeler ise iki kez gündeme gelmişti. Aralık ayındaki toplantı öncesinde Japon yeni, yaklaşık 10 ayın en düşük seviyelerine gerileyerek dolar karşısında 160 seviyesine yaklaşmıştı.