Altında Kritik Dönemeç: Ara Seçim ve ABD İstihdam Verisi Dengeleri Değiştirebilir!

Altının ons fiyatı, 3 Kasım'da 3.893,31 dolara kadar gerileyerek psikolojik açıdan önemli 3.900 dolar sınırının altına indi. Sert satışların ardından toparlanmaya çalışan değerli metal, 4 Kasım'ın ilk Asya işlemlerinde yükselişle 4000 dolara çıktı. Ancak bu hareket, düşüş baskısının sona erdiğini göstermek için henüz yeterli değil.

Piyasalardaki belirsizliği artıran gelişmelerin başında ABD ara seçimleri geldi. Demokratlar, Cumhuriyetçilerin elindeki altı Senato koltuğunu kazanarak çoğunluğu ele geçirdi. Temsilciler Meclisi'nde de çoğunluğu kazanan Demokratlar, Trump yönetiminin Kongre üzerindeki kontrolünü sona erdirebilir.

Seçimlerde Kansas'ta yaklaşık 100 yıl sonra ilk kez Demokrat bir senatör seçilirken, Teksas'ta hem Senato hem de valilik yarışını Demokrat adaylar kazandı. Trump ise seçim sonuçlarının ardından yaptığı açıklamada, "Ben oy pusulasında yoktum. Olsaydım ezici bir zafer kazanırdık." ifadelerini kullandı. ABD Başkanı ayrıca sonuçları kabul etmeye hazır olduğunu ve Demokratlarla çalışabileceklerini belirtti.

Demokratların zaferi altın için ne anlama geliyor?

ABD'de Kongre'nin iki kanadında da çoğunluğun Demokratlara geçmesi, Trump yönetiminin vergi, bütçe ve ekonomi politikalarını hayata geçirmesini zorlaştırabilir. Yeni siyasi tablo, hükümetin harcama planları ve ekonomik düzenlemeler konusunda daha fazla muhalefetle karşılaşabileceğine işaret ediyor.

Bu gelişme, finans piyasalarında siyasi ve ekonomik belirsizliğin yeniden fiyatlanmasına neden olabilir. Yatırımcıların ABD politikalarına ilişkin riskleri artırması durumunda güvenli liman talebinin güçlenmesi, altın fiyatlarına destek sağlayabilir.

Bununla birlikte seçim sonuçlarının altın üzerindeki etkisi doğrudan ve tek yönlü olmayabilir. Demokratların zaferinin dolar ve ABD tahvil getirilerinde nasıl bir fiyatlamaya yol açacağı belirleyici olacak. Doların zayıflaması ve tahvil faizlerinin gerilemesi altını destekleyebilirken, ters yöndeki hareketler toparlanmayı sınırlayabilir.

Güçlü istihdam verileri Fed beklentilerini değiştirebilir

Altın üzerindeki baskının önemli nedenlerinden biri, ABD ekonomisinin dirençli görünümünü koruması. Eylül ayında ABD'deki açık iş sayısı 7 milyon 523 bine yükseldi. Önceki aya göre 333 binlik artış, iş gücü piyasasının beklenenden daha güçlü kaldığına işaret etti.

Güçlü istihdam görünümü, Fed'in faizleri yüksek seviyelerde tutabileceği ve gerektiğinde daha sıkı bir para politikası izleyebileceği beklentisini destekliyor. Vadeli piyasalarda Fed'in aralık ayında faiz artırma olasılığının yaklaşık yüzde 78 olarak fiyatlanması da altın üzerindeki baskının boyutunu ortaya koyuyor.

Faiz getirisi bulunmayan altın, yüksek faiz ortamında yatırımcılar açısından daha az cazip hale gelebiliyor. ABD dolarının değer kazanması ve tahvil getirilerinin yükselmesi de değerli metalin toparlanmasını zorlaştırıyor.

Cuma günü açıklanacak istihdam verisi kritik

Piyasaların bir sonraki önemli gündem maddesi, 6 Kasım Cuma günü Türkiye saatiyle 16.30'da açıklanacak ABD ekim ayı tarım dışı istihdam verileri olacak.

İstihdamın beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi, ABD ekonomisinin güçlü kaldığı algısını pekiştirerek Fed'in faiz artışı ihtimalini destekleyebilir. Böyle bir senaryoda dolar ve tahvil getirilerindeki yükselişin hızlanması, altının yeniden 3.900 dolar sınırına yaklaşmasına neden olabilir.

Buna karşılık beklentilerin altında kalacak bir istihdam verisi, iş gücü piyasasında soğumaya işaret ederek faiz beklentilerinin yeniden değerlendirilmesini sağlayabilir. Doların zayıflaması ve tahvil getirilerinin gerilemesi halinde altının 4.000 dolar seviyesinin üzerinde toparlanması için alan açılabilir.

Öte yandan Dünya Altın Konseyi, 2026 yılında yatırım amaçlı altın talebindeki yıllık artış beklentisini 400 tondan 200 tona düşürdü. Bu revizyon, yatırım talebinin tamamen ortadan kalktığını değil, beklenen büyüme hızının yavaşlayabileceğini gösteriyor.

Petrol fiyatlarının yaklaşık yüzde 1 gerileyerek son haftaların düşük seviyelerine yaklaşması ise enflasyon endişelerini bir miktar hafifletti. Ancak dolar ve faiz beklentilerinin yarattığı baskı, altının toparlanmasını zorlaştırmaya devam ediyor.

Önümüzdeki günlerde ABD ara seçimlerinin piyasalara yansımaları ve cuma günü açıklanacak istihdam verileri, altının yönü açısından belirleyici olacak. Demokratların tarihi zaferi güvenli liman talebini destekleyebilecek bir belirsizlik yaratırken, güçlü istihdam verileri bu etkiyi tersine çevirebilir. Altının 4.000 dolar sınırını yeniden aşabilmesi için siyasi gelişmelerin yanı sıra dolar ve tahvil faizlerinde de destekleyici bir görünüm oluşması gerekiyor.