Bitcoin fiyatının geçen hafta 60.000 dolar seviyesine gerilemesi, uzun vadeli yatırımcıların (LTH) dikkat çekici satışlarına sahne oldu. On-chain veriler, bu yatırımcı grubunun net pozisyonlarında yaklaşık 245.000 BTC’lik azalma yaşandığını gösterirken, buna rağmen uzun vadeli yatırımcıların elindeki toplam arzın 2026 boyunca artmaya devam ettiği görülüyor.
Uzun Vadeli Yatırımcılardan En Hızlı Çıkış
Son veriler, uzun vadeli yatırımcıların pozisyonlarını Aralık 2024’ten bu yana en hızlı şekilde azalttığını ortaya koyuyor. Özellikle geçtiğimiz hafta kaydedilen 245.000 BTC’lik net çıkış, döngü bazında aşırı sayılabilecek bir dağıtım seviyesine ulaşıldığını gösterdi.
Benzer hareketler geçmişte 2019 ve 2021 ortalarındaki düzeltme dönemlerinde de görülmüş, bu süreçlerde fiyatlar sert düşüş yerine çoğunlukla konsolidasyon eğilimi göstermişti. Bu nedenle mevcut satışların kalıcı bir ayı trendinden ziyade piyasa içi dengeleme sürecinin parçası olabileceği değerlendiriliyor.
Toplam LTH Arzı ise Artmaya Devam Ediyor
Satışlara rağmen uzun vadeli yatırımcıların toplam Bitcoin arzı 2026’da 13,63 milyon BTC’den 13,81 milyon BTC’ye yükseldi. Bu durum ilk bakışta çelişkili görünse de, LTH sınıflandırmasının zamana bağlı olması bu farklılığı açıklıyor.
Kısa vadeli yatırımcılar belirsizlik dönemlerinde işlem hacmini azaltırken, ellerindeki BTC zamanla uzun vadeli statüsüne geçiyor. Böylece eski yatırımcılar satış yaparken bile toplam uzun vadeli arz artabiliyor. Bu da piyasada dip seviyelerden yeniden birikim yapıldığına dair sinyal olarak yorumlanıyor.
Makro Faktörler de Piyasada Belirleyici Olmaya Devam Ediyor
Kripto piyasasında kısa vadeli fiyat hareketleri yalnızca zincir içi verilerle değil, makroekonomik gelişmelerle de yakından ilişkili. Özellikle açıklanacak ABD enflasyon verileri ve para politikası beklentileri volatilitenin ana tetikleyicileri arasında yer alıyor.
Piyasa beklentileri, Mart ayındaki Fed toplantısında faiz indirimi yapılmayacağı yönünde yoğunlaşmış durumda. Bu durum, süregelen enflasyon baskısının ve sıkı para politikası görünümünün devam ettiğine işaret ediyor.
Faizler, Dolar ve Tahvil Getirileri Baskı Unsuru
ABD 10 yıllık tahvil getirilerinin %4,22 civarında seyretmesi ve finansal koşulların sıkı kalması, riskli varlıklar üzerinde baskı yaratıyor. Tarihsel olarak yüksek reel getiri dönemleri, kripto piyasasında likiditenin azalmasıyla da örtüşüyor.
Öte yandan dolar endeksi (DXY) son haftalarda dalgalı bir seyir izliyor. Ocak ayındaki dip seviyelerden toparlandıktan sonra yeniden 97 seviyesinin altına gerileyen endeks, analistlere göre Bitcoin fiyat hareketlerinde önemli bir oynaklık faktörü olmaya devam ediyor.
