Tahvil yatırımcıları, önümüzdeki aylarda ABD Merkez Bankası’nın (Fed) birden fazla faiz artışı yapabileceği beklentisiyle pozisyonlarını artırdı. Özellikle beklentilerin üzerinde gelen güçlü ABD istihdam verileri, piyasalarda para politikasının yeniden sıkılaşabileceği yönündeki beklentileri güçlendirdi.
SOFR piyasasında faiz artışı işlemleri öne çıktı
Fed’e bağlı Secured Overnight Financing Rate (SOFR) opsiyon piyasasında son günlerde faiz artışı senaryolarına yönelik işlemler dikkat çekti. Cuma günü, yıl içinde en az bir faiz artışı gerçekleşmesi halinde kazanç sağlayacak çok sayıda pozisyon alınırken, işlem hacimleri normal seviyelerin yaklaşık iki katına ulaştı.
Ancak 16-17 Haziran FOMC toplantısında Fed’in faizleri sabit tutması bekleniyor.
Eylül toplantısına kadar iki faiz artışı ihtimali fiyatlanıyor
Piyasalardaki hareketlilik salı günü de devam etti. Dikkat çeken işlemlerden bazıları, Fed’in eylül ayındaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısına kadar en az bir, hatta iki faiz artışı yapabileceğinin fiyatlandığını gösterdi.
TD Securities ABD Faiz Stratejisi Başkanı Gennadiy Goldberg, güçlü istihdam verileri ile yüksek seyreden enflasyonun piyasaların Fed’in daha sıkı bir politika izleyebileceği beklentisini artırdığını belirtti.
Vadeli işlemler piyasası da aynı sinyali veriyor
Faiz artışı beklentileri yalnızca opsiyon piyasasında değil, vadeli işlemler piyasasında da görülüyor. Vadeli işlemler şu anda yıl sonuna kadar toplam 25 baz puanlık bir faiz artışını fiyatlıyor.
ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’nun (CFTC) son verilerine göre, hedge fonları istihdam raporu öncesinde SOFR vadeli işlemlerindeki net kısa pozisyonlarını rekor seviyeye çıkardı.
Ekonomistler ise faizlerin sabit kalmasını bekliyor
Piyasa fiyatlamalarına rağmen ekonomistlerin büyük bölümü Fed’in faiz oranlarını değiştirmeyeceği görüşünü koruyor.
Reuters anketine katılan 102 ekonomistin 72’si, federal fon faiz oranının 2026 yılı boyunca %3,50-%3,75 aralığında sabit tutulacağını öngörüyor. Mayıs ayında yapılan ankette aynı beklentiyi paylaşan ekonomist sayısı 50 seviyesindeydi.
