ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yılın son toplantısı 9 Aralık Salı günü başladı ve bugün saat 22.00’de faiz kararı açıklanacak. Kalshi ve Polymarket verileri ile CME FedWatch aracı 25 baz puanlık indirimi neredeyse kesin gözüyle fiyatlasa da piyasalar için asıl belirleyici olan, Fed’in 2026’ya uzanan yönlendirmesi ve Powell’ın açıklamalarındaki ton olacak.
Fed, faiz kararıyla birlikte Ekonomik Projeksiyonlar Özeti’ni (SEP) de yayımlayacak. Yani önümüzdeki süreç için büyüme, enflasyon ve politika faizi patikasına ilişkin yeni beklentiler takip edilecek.
Asıl Risk 2026 Politikası ve Powell’ın “Şahin Tonda“ Açıklamaları Olabilir
Eylül projeksiyonları, 2025 için yalnızca bir faiz indirimi öngörüyordu ve yıl sonu politika faizini %3,4 seviyesinde işaret etmişti. Analistler bugün, Fed’in en erken 2026’nın başlarına kadar beklemede kalabileceğini, yönlendirmenin ise nötrden şahin tarafa kayabileceğini söylüyor. Faiz kararının ardından 22.30’da Powell’ın yaklaşımı, hisse senetlerinde ve riskli varlıklarda baskı yaratabilecek bir senaryo olarak görülüyor.
Reuters değerlendirmesine göre de piyasa indirimi değil, Powell’ın açıklama metni ve projeksiyonlardaki şu 3 başlığı fiyatlıyor:
- Dot plot’ta 2026 için kaç indirim işaretlenecek?
- Komite içinde ayrışma veya muhalefet oyu olacak mı?
- Powell bu tabloyu nasıl çerçeveleyecek?
Birçok yorumda, bugün gelecek indirimin “şahin tonlu” olabileceği söyleniyor. Yani Fed faizi düşürse bile, bundan sonrası için çok temkinli konuşabilir. Bazı raporlar, 2026’da en fazla 1 ila 2 indirim öngörülmesinin risk iştahını azaltabileceğini vurguluyor.
Fed İçindeki Ayrışma Derinleşiyor
Yatırımcılar, Fed yetkilileri arasındaki ayrışmanın belirginleşmesiyle 2026’ya yönelik indirim beklentilerini ise aşağı çekmeye başladı. Zira Ekim ayındaki politika bildirisinde FOMC üyelerinden ikisinin faiz oranlarını %0,25 düşürme kararına karşı oy kullandığı ortaya çıkmıştı.
Powell’ın bugün, sonraki adımlar için enflasyonun daha da zayıflaması veya işsizliğin belirgin şekilde yükselmesi gerektiğini vurgulaması halinde bu, piyasanın seri indirim fiyatlamasını sınırlayabilir.
Bu gelişmelerle birlikte gelecekte olası bir “indirimlere ara verilmesi” senaryosunun öne çıkmasıyla, küresel tahvil getirileri de 2009’dan bu yana görülmemiş seviyelere çıkarak son 16 yılın zirvesine yükseldi.
Powell’ın görev süresinin Mayıs ayında dolacak olması da bugünkü basın toplantısını daha kritik hale getiriyor. Powell’dan sonra gelecek başkanın ismi netlik kazanmasa da, Trump’ın açıklamaları ve kulislerde konuşulanlara göre Kevin Hassett şu an için en güçlü aday olarak görülüyor.
