Fed’in Eylül Faiz Kararı Gözden Geçiriliyor: Tahvil Yatırımcılarının Güveni Azaldı!

ABD’nin haziran ayı tüketici enflasyonu (Tüketici Fiyat Endeksi - TÜFE) verileri Salı günü açıklanacak. Bloomberg’in anketine katılan ekonomistlerin medyan beklentisi, TÜFE’de aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 2,6’lık bir artış yaşanacağı yönünde.

Bu önemli verinin ardından Çarşamba günü üretici enflasyonu rakamları açıklanacak. Söz konusu veriler, Fed’in para politikasında izleyeceği yönü belirlemede kilit rol oynayacak.

Güçlü İstihdam Verileri Faiz İndirimi Olasılığını Düşürdü

Temmuz ayı başında açıklanan güçlü istihdam rakamları, yatırımcıların Fed’in Temmuz toplantısında faiz indirimi yapma olasılığını ortadan kaldırmasına yol açtı.

Ancak piyasalar halen Fed’in eylül ayında faiz indirimine gitme ihtimalini yüzde 60 civarında fiyatlıyor.

Uzmanlardan Fed Faiz Politikası Değerlendirmesi

CreditSights makroekonomik strateji başkanı Zachary Griffiths, “TÜFE rakamları Fed’in yol haritasını ve yılın ikinci yarısındaki risk algısını belirleyebilir” diyerek verilerin önemine dikkat çekti.

Brandywine Global Investment Management portföy yöneticisi Tracy Chen ise, işgücü piyasasının direnci ve riskli varlık piyasasındaki köpüğün, faiz indirimi için gerekli zemini oluşturmadığını belirtti. Chen, ayrıca tarife savaşının enflasyon verileri üzerindeki etkilerine işaret etti.

Chen’in değerlendirmesine göre, uzun vadeli tahvillerin enflasyona hassasiyeti, kamu harcamalarının seyri ve dış talepteki değişiklikler dikkate alındığında, getiri eğrisinin dikleşmesi muhtemel görünüyor.

Tahvil Getirileri Dalgalı Seyredecek

Bloomberg Markets Live FX ve Faiz stratejisti Alyce Andres ise, “Bu haftaki enflasyon ve perakende satış verileri öncesinde, Hazine tahvil getirileri 2025 işlem bandının ortasında yer alıyor. Bu verilerle birlikte tahvil faizleri düşüşlerde alım, yükselişlerde satışla birlikte tanıdık bir aralıkta hareket etmeye devam edecek” yorumunda bulundu.