ABD borsalarında ana endeksler rekor seviyelere yakın seyrini korurken, JPMorgan piyasanın görünümüne ilişkin dikkat çeken bir değerlendirme yayımladı. Bankanın teknik stratejisti Jason Hunter, S&P 500 başta olmak üzere ABD hisse senedi piyasasında yükseliş trendinin henüz bozulmadığını ancak piyasanın iç yapısında bazı zayıflama işaretlerinin ortaya çıktığını belirtti.
Hunter’a göre mevcut görünüm, yatırımcıların özellikle yaz aylarının sona ermesiyle birlikte risklerini yeniden değerlendirmesini gerektirebilir.
Büyük endekslerde henüz güçlü bir satış sinyali oluşmadığını söyleyen stratejist, buna karşın teknik göstergelerin önümüzdeki dönemde volatilitenin ve satış baskısının artabileceğine işaret ettiğini aktardı.
JPMorgan’dan eylül ayı için satış baskısı uyarısı
JPMorgan’ın değerlendirmesinde özellikle eylül ayına dikkat çekildi. Banka, ağustos-ekim döneminin tarihsel olarak ABD hisse senetleri açısından daha zayıf performansın görülebildiği bir dönem olduğunu hatırlattı.
Hunter, mevsimsel faktörlerin mevcut teknik göstergelerdeki zayıflamayla birleşmesi halinde eylül ayında piyasada daha belirgin bir düzeltme yaşanabileceğini ifade etti.
Bununla birlikte JPMorgan, yatırımcıların mevcut aşamada piyasadan tamamen çıkması veya agresif şekilde risk azaltması gerektiği görüşünde değil.
Hunter, uzun pozisyon taşıyan yatırımcıların zarar-kes seviyelerini kullanarak aşağı yönlü risklere karşı korunabileceğini belirtti.
Stratejiste göre mevcut yükseliş eğilimi korunmaya devam ederse, eylül ayının ilk günlerine yaklaşılmasıyla birlikte özellikle uzun pozisyonların bir bölümünü azaltmak daha fazla önem kazanabilir.
Yapay zeka hisselerindeki ayrışma yakından izleniyor
JPMorgan’ın dikkat çektiği bir diğer önemli başlık ise yapay zeka yatırımlarından faydalanan şirketlerin performansındaki ayrışma oldu.
Bankanın analizine göre yapay zeka altyapısının temelini oluşturan çip üreticileri ile bu teknolojilere yüksek miktarda yatırım yapan büyük teknoloji şirketlerinin performansları arasında oluşan fark, piyasanın gelecekteki yönü açısından önemli bir gösterge niteliğinde.
Hunter, özellikle çip üreticileri ve büyük bulut hizmeti sağlayıcılarının önemli teknik direnç seviyelerini aşmakta zorlanmasının yakından takip edilmesi gerektiğini belirtti. Bu şirketlerin söz konusu dirençlerin üzerinde kalıcı bir hareket gerçekleştirememesi, yapay zeka temalı rallinin sürdürülebilirliğine ilişkin soru işaretlerini artırabilir.
2000 teknoloji balonunu hatırlatan sinyaller
JPMorgan’ın analizinde mevcut piyasa yapısının bazı yönleriyle 2000 yılında teknoloji balonunun zirvesinden önce görülen hareketlere benzerlik gösterdiğine de dikkat çekildi.
Bu benzerlik, mevcut piyasanın doğrudan 2000 yılındaki teknoloji balonunun tekrarlanacağı anlamına gelmese de, yatırımcıların belirli sektörlerdeki aşırı değerlemeler ve fiyat hareketleri konusunda daha seçici olması gerektiğine işaret ediyor.
Özellikle yapay zeka hisselerindeki yükselişin piyasanın geneline ne ölçüde yayıldığı ve büyük teknoloji şirketlerinin güçlü performanslarını koruyup koruyamayacağı, JPMorgan’ın önümüzdeki dönemde takip edeceği başlıklar arasında bulunuyor.
Eylül kritik eşik olabilir
JPMorgan’ın değerlendirmesi, ABD borsalarındaki mevcut yükseliş trendinin sona erdiği anlamına gelmiyor. Ancak bankaya göre piyasanın iç dinamiklerinde görülen zayıflama, mevsimsel etkiler ve yapay zeka hisselerindeki ayrışma birlikte değerlendirildiğinde eylül ayı yatırımcılar açısından kritik bir döneme dönüşebilir.
