2026 yılı başında 5.600 dolar seviyesine kadar yükselerek rekor kıran ons altın, 27 Mart itibarıyla 4.431 dolar seviyelerine kadar geriledi. Bu hareket, kısa süre içerisinde yaklaşık yüzde 21’lik bir değer kaybına işaret ediyor.
Piyasa uzmanlarına göre bu geri çekilme, son yıllarda altın piyasasında görülen en güçlü düzeltmelerden biri olarak değerlendirildi. Teknik göstergeler, fiyatın kritik bir karar bölgesinde sıkıştığını ve piyasanın yeni bir yön arayışında olduğunu ortaya koydu.
Analistler, mevcut fiyat hareketlerinin piyasanın yeni bir denge noktası aradığını ve önümüzdeki dönemde daha net bir yön oluşabileceğini söylüyor.
Fed Politikası Altın Üzerinde Baskı Yarattı
Altın fiyatlarındaki düşüşün arkasında en önemli faktörlerden biri ABD Merkez Bankası’nın para politikası duruşu oldu. Piyasalar daha önce Fed’in 2026 yılı içinde birden fazla faiz indirimi gerçekleştirebileceğini fiyatlarken, son açıklamalar bu beklentilerin aşağı yönlü revize edilmesine neden oldu.
Faiz indirimi beklentilerinin zayıflamasıyla birlikte ABD tahvil getirileri yükselişe geçti. Aynı dönemde doların küresel piyasalarda güç kazanması da altın üzerinde baskı yaratan faktörlerden biri olarak öne çıktı.
Buna ek olarak ABD’de üretici fiyat endeksinin beklentilerin üzerinde gelmesi ve enerji fiyatlarında yaşanan artış, enflasyonist baskının sürdüğüne dair algıyı güçlendirdi. Bu gelişmeler sonucunda ABD 10 yıllık reel faizleri yüzde 4,2 seviyesine kadar yükseldi.
Piyasalarda Sıkışma: Büyük Hareket Bekleniyor
Piyasa analistleri, altın fiyatlarının teknik açıdan sıkışma dönemine girdiğini ve bu tür yapıların genellikle güçlü fiyat hareketleriyle sonuçlandığını ifade etti.
Fiyatların daralan bir bant içinde hareket etmesi, yatırımcıların yeni makro verileri beklediğini ve pozisyon almak için daha net sinyaller aradığını gösteriyor. Bu nedenle piyasada volatilitenin yeniden artabileceği bir döneme girildiği değerlendiriliyor.
Piyasaların Odağında ABD Enflasyon Verisi
Altın fiyatlarının kısa vadeli yönünü belirlemesi beklenen en önemli gelişmelerden biri 9 Nisan’da açıklanacak ABD PCE enflasyon verisi olacak.
Fed’in para politikası açısından en yakından takip ettiği enflasyon göstergelerinden biri olan PCE verisi, faiz beklentilerini doğrudan etkileyebiliyor. Bu nedenle küresel piyasalarda yatırımcıların gözü bu veriye çevrilmiş durumda.
Uzmanlara göre enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesi durumunda faizlerin daha uzun süre yüksek seviyelerde kalabileceği algısı güçlenebilir. Bu senaryonun altın üzerinde kısa vadede baskı yaratabileceği ifade ediliyor.
Buna karşılık enflasyonun beklentilerin altında kalması, Fed’in faiz indirimi için daha fazla alan kazanabileceği yönündeki beklentileri güçlendirebilir. Böyle bir tablo ise altın fiyatlarında yeniden yükseliş eğilimini destekleyebilir.
Büyük Kurumlar Altın İçin İyimserliğini Koruyor
Kısa vadede yaşanan sert düzeltmeye rağmen küresel yatırım bankalarının önemli bir bölümü altın için uzun vadede olumlu beklentilerini korudu.
ABD merkezli yatırım bankası Goldman Sachs, altın fiyatlarının orta vadede yeniden yükseliş eğilimine girebileceğini ve fiyatların yeniden güçlü bir toparlanma potansiyeli taşıdığını değerlendiriyor. Kurumun projeksiyonlarında ons altın için yaklaşık 5.400 dolar seviyeleri telaffuz edildi.
Bir diğer büyük finans kuruluşu olan JPMorgan Chase ise daha iyimser bir senaryoya işaret ediyor. Bankanın bazı analizlerinde, küresel makro koşulların destekleyici kalması halinde ons altının ilerleyen dönemde 6.000 dolar seviyesine kadar yükselebileceği öngördü.
Piyasa genelindeki konsensüs tahminleri ise altın fiyatlarının orta vadede yeniden yükseliş eğilimine girerek 4.700–5.000 dolar bandında denge bulabileceği yönünde şekilleniyor.
