UBS, Altın Yatırımcılarına Düşüşün Durabileceği Seviyeyi Açıkladı

Küresel piyasalarda doların güçlenmesi ve ABD tahvil getirilerindeki yükseliş, altın fiyatları üzerindeki baskıyı artırıyor. UBS stratejisti Giovanni Staunovo, yayımladığı değerlendirmede kısa vadeli risklerin devam ettiğine dikkat çekerek ons altının 4.000 dolara doğru geri çekilebileceğini belirtti.

Staunovo'ya göre enflasyondan arındırılmış ABD tahvil getirilerinin yükselmesi, faiz getirisi sunmayan altının yatırımcılar açısından cazibesini azaltıyor. Güçlü dolar da altın üzerinde ek baskı oluşturarak fiyatların aşağı yönlü hareket etme riskini artırıyor.

Değerlendirmenin yapıldığı sırada spot altın, ons başına 4.191 dolardan işlem görüyordu.

UBS, 4.000 dolar seviyesine dikkat çekti

Altın fiyatlarında kısa vadeli düşüş ihtimalini gündeme getiren UBS, 4.000 dolar seviyesinin aynı zamanda önemli bir destek bölgesi haline gelebileceğini düşünüyor.

Bankaya göre uzun vadeli yatırım amacıyla altın tutan yatırımcılar, fiyatların gerilemesini alım fırsatı olarak değerlendirebilir. Bu talebin güçlenmesi durumunda ons altındaki kayıpların söz konusu seviyede sınırlanması mümkün olabilir.

Bununla birlikte, 4.000 dolar seviyesinin kesin bir taban oluşturacağına ilişkin bir garanti bulunmuyor. Fiyatların seyri, doların yönü ve ABD reel tahvil getirilerindeki değişimlerin yanı sıra yatırımcı talebine de bağlı olacak.

Altındaki satışlarda spekülatif yatırımcıların etkisi

UBS'nin değerlendirmesinde son düşüşün arkasındaki nedenlerden biri olarak vadeli işlem ve opsiyon piyasalarındaki spekülatif pozisyonların azaltılması gösterildi.

Fiyatların yükselmeye devam edeceği beklentisiyle pozisyon alan yatırımcıların net alım pozisyonlarını küçültmesi, altın üzerindeki satış baskısını artırdı.

Bu durum, son gerilemede yalnızca makroekonomik gelişmelerin değil, piyasa pozisyonlarındaki değişimlerin de etkili olduğunu ortaya koydu.

Altın fonlarına yönelik talep güçlü kalıyor

Spekülatif yatırımcıların pozisyon azaltmasına karşın altına dayalı borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelik ilginin güçlü kalması, piyasadaki görünümün tek yönlü olmadığını gösteriyor.

UBS'ye göre fon tarafındaki talebin korunması, kısa vadeli satış baskısına rağmen altına yönelik yatırım ilgisinin devam ettiğine işaret ediyor. Bu ayrışma, spekülatif işlemlerden kaynaklanan satışlarla uzun vadeli yatırım talebinin birbirinden farklı hareket edebildiğini ortaya koydu.

Önümüzdeki dönemde doların seyri, ABD reel tahvil faizleri ve yatırımcıların altın fonlarına yönelik talebi, ons altının 4.000 dolar seviyesine yaklaşıp yaklaşmayacağını ve bu bölgede destek bulup bulamayacağını belirleyen temel unsurlar arasında yer alacak.