Altın 3 Ayın Dibinde: Petrol Fiyatları ve Fed Baskısı Yükselişi Durdurdu!

Geçen haftayı yüzde 4,1 kayıpla tamamlayan ons altın, yeni haftanın ilk işlem gününde 4.000 dolar seviyesinin altında seyretti. Yatırımcılar, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz kararı öncesinde enerji maliyetlerinin enflasyon ve para politikası üzerindeki etkilerini yakından takip ediyor.

Altın piyasasında satış baskısı yeni haftada da gündemdeki yerini korudu. Spot altın, pazartesi günü Asya işlemlerinde ons başına 3.995,42 dolarda yatay seyrederken, ABD altın vadeli işlemleri 4.007,45 dolar seviyesinde işlem gördü. Değerli metal, cuma günü temmuz ortasından bu yana ilk kez psikolojik açıdan önemli 4.000 dolar eşiğinin altına geriledi.

Geçen haftaki yüzde 4,1'lik düşüşün ardından altın fiyatlarının üç ayın en düşük seviyelerine yakın seyretmesi, piyasalarda enflasyon ve faiz beklentilerinin yeniden belirleyici olduğunu gösterdi. Özellikle yükselen enerji maliyetlerinin merkez bankalarının faiz indirimlerine yönelik planlarını etkileyebileceği endişesi, altın üzerindeki baskıyı artırdı.

Petrol fiyatlarındaki yükseliş altını baskılıyor

Altın fiyatlarındaki gerilemenin temel nedenleri arasında Orta Doğu'daki çatışmaların etkisiyle yükselen petrol fiyatları bulunuyor. Brent petrol, geçen hafta yüzde 6,2 değer kazanarak 2022 ortasından bu yana en yüksek haftalık kapanışını gerçekleştirdi. Bölgedeki gerilimi azaltmaya yönelik diplomatik girişimlerin etkisiyle petrol fiyatları pazartesi günü gerilese de enerji piyasalarındaki belirsizlik devam etti.

Petrol fiyatlarının yüksek seviyelerde kalması, küresel enflasyonun yeniden hız kazanabileceği endişelerini artırıyor. Enerji maliyetlerindeki yükseliş, ulaşım ve üretim giderleri başta olmak üzere ekonominin farklı alanlarına yayılarak tüketici fiyatları üzerinde ek baskı oluşturabiliyor.

Bu durum, merkez bankalarının enflasyonu kontrol altına almak amacıyla faizleri daha uzun süre yüksek seviyelerde tutmasına neden olabilir. Faizlerin yüksek kalacağı beklentisi ise yatırımcıların altına yönelik talebini zayıflatabiliyor.

Fed'in faiz kararı öncesinde gözler aralık ayına çevrildi

Altın piyasasının yönü açısından bu haftaki Fed toplantısı kritik önem taşıyor. Piyasalar, Fed'in 27-28 Ekim tarihlerindeki toplantısında politika faizini sabit tutmasını beklerken, yatırımcılar özellikle aralık ayına ilişkin olası mesajlara odaklanıyor.

ABD'de tüketici ve üretici enflasyonu verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesi, fiyat baskılarının kalıcı olabileceği yönündeki endişeleri güçlendirdi. Enflasyondaki yükselişin devam etmesi, Fed'in para politikasında gevşemeye gitmesini zorlaştırabilecek unsurlar arasında yer alıyor.

CME FedWatch verilerine göre yatırımcılar, aralık ayında faiz artırımı olasılığını yaklaşık yüzde 78 seviyesinde fiyatlıyor. Bu beklenti, piyasalarda para politikasının daha sıkı bir görünüm kazanabileceğine ilişkin endişelerin güçlendiğine işaret ediyor.

Faizlerin yükselmesi veya uzun süre yüksek seviyelerde kalması, faiz getirisi sunmayan altının yatırımcılar açısından alternatif maliyetini artırıyor. Bu nedenle Fed'in enflasyonla mücadele kapsamında vereceği mesajlar, altın fiyatlarının kısa vadeli yönü üzerinde belirleyici olabilir.

ABD enflasyon verileri altın yatırımcıları tarafından izleniyor

Yatırımcıların takip ettiği bir diğer önemli gelişme ise ABD'de açıklanacak enflasyon verileri. Fed'in para politikası kararlarında yakından izlediği kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksinin 29 Ekim'de açıklanması bekleniyor.

PCE verisi, ABD'deki fiyat baskılarının seyrine ilişkin önemli göstergelerden biri olarak kabul ediliyor. Enflasyonun yüksek kalmaya devam etmesi, Fed'in faiz indirimlerini erteleyeceği veya daha sıkı bir politika izleyebileceği beklentilerini güçlendirebilir.

Böyle bir senaryo, ABD tahvil getirileri ve dolar üzerinden altın fiyatları üzerinde ek baskı oluşturabilir. Buna karşılık enflasyonun beklentilerin altında kalması, faiz görünümüne ilişkin endişeleri hafifleterek altın fiyatlarına destek sağlayabilir.

ABD tahvil getirileri altın üzerindeki baskıyı artırıyor

ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisinin yüzde 5 civarında seyretmesi de altın piyasasındaki baskıyı artıran unsurlar arasında bulunuyor.

Altın, faiz veya kupon getirisi sağlamadığı için tahvil getirilerinin yükseldiği dönemlerde yatırımcılar açısından daha az cazip hale gelebiliyor. Özellikle yüksek tahvil getirileri ile güçlü faiz beklentilerinin aynı dönemde öne çıkması, altının yükselişini sınırlandırabiliyor.

Bununla birlikte tahvil getirileri, doların seyri ve Fed'in gelecek döneme ilişkin mesajları altının yönünü belirleyen temel göstergeler arasında yer alıyor. Bu nedenle yatırımcıların yalnızca jeopolitik gelişmelere değil, ABD'den gelecek ekonomik verilere de odaklanması gerekiyor.

Orta Doğu'daki belirsizlik güvenli liman talebini destekliyor

Altın fiyatlarında aşağı yönlü baskılar öne çıksa da Orta Doğu'daki çatışmaların geleceğine ilişkin belirsizlik, değerli metalin güvenli liman özelliğini destekleyen unsurlar arasında bulunuyor.

Jeopolitik risklerin arttığı dönemlerde yatırımcılar, piyasalardaki belirsizliklere karşı korunmak amacıyla altına yönelebiliyor. Ancak mevcut tabloda çatışmaların petrol fiyatları üzerinden enflasyonu artırabileceği ve faizlerin yüksek kalmasına yol açabileceği endişesi, güvenli liman talebinin fiyatlar üzerindeki etkisini sınırlıyor.

Bu nedenle altın piyasasında iki temel dinamik öne çıkıyor: Jeopolitik riskler alımları desteklerken, yüksek enerji maliyetleri ve sıkı para politikası beklentileri satış baskısını güçlendiriyor.

Gümüş ve platinde son durum

Değerli metaller piyasasında altının yanı sıra gümüş ve platin fiyatları da yatırımcıların takibinde bulunuyor.

Gümüş, pazartesi günü ons başına 53,94 dolarda yatay seyretti. Platin ise yüzde 0,5 düşüşle 1.544,97 dolara geriledi.

Önümüzdeki günlerde Fed'in faiz kararı, ABD enflasyon verileri, tahvil getirileri ve Orta Doğu'daki gelişmeler değerli metallerin fiyatlamasında etkili olmaya devam edebilir.

Altın fiyatlarının kısa vadeli görünümünde özellikle 4.000 dolar seviyesi yakından izleniyor. Bu seviyenin altında kalıcılık sağlanması satış baskısının devam etmesi riskini gündemde tutarken, enflasyon ve faiz beklentilerinde yaşanabilecek değişimler fiyatların yeniden yön bulmasını sağlayabilir.