Çinliler Altının Düşüşünü Fırsata Çevirdi: Fiziki Talep Artıyor

Şanghay Altın Borsası'nda işlem gören Au99.99 kontratındaki işlem hacmi, geçen hafta yaklaşık 43 milyon lota yükseldi. Yaklaşık 430 tonluk altına karşılık gelen bu hacim, nisan ayından bu yana kaydedilen en yüksek seviyeye ulaştı. Kontratın tamamının ödenmesini ve fiziki teslimatı gerektirmesi, işlem hacmindeki artışın kaldıraçlı spekülasyonlardan ziyade fiziki altın talebine ilişkin önemli bir gösterge olmasını sağladı.

Altın fiyatları düştükçe Çin'de talep artıyor

Jinrui Futures Co. analisti Zijie Wu, Çin'deki yurt içi altın talebinin fiyat hareketlerinin tersine ilerlediğini ve fiyatlar geriledikçe alımların güçlendiğini belirtti. Wu, ekim ayındaki Altın Hafta tatili sırasında gerçekleştirilen altın alımlarının da olumlu sinyaller verdiğini ifade etti.

Analiste göre, fiyatlardaki geri çekilme uzun vadeli yatırımcılar açısından cazip alım fırsatları oluşturuyor. Bu eğilim, altın fiyatlarının gerilediği dönemlerde piyasadan uzaklaşmak yerine alım yapmayı tercih eden Çinli tüketicilerin, küresel altın talebinin dengelenmesinde önemli bir rol oynadığını gösterdi.

Çinli tüketiciler birikim planlarıyla altın alıyor

Çin'de altına yönelik ilginin artmasında, düşük tutarlarla yatırım yapılmasına imkân tanıyan birikim planları ve benzeri finansal ürünler de etkili oluyor. Çinli tüketiciler, bu programlar aracılığıyla düzenli olarak altın biriktirirken söz konusu ürünlere yönelik talebin yıl boyunca güçlendiği belirtiliyor.

Konuya yakın kaynaklara göre, bu programlar kapsamında yılın ilk dokuz ayında gerçekleştirilen altın alımları, 2025 yılının tamamındaki seviyeyi geride bıraktı. Altın fiyatlarındaki düşüşün ardından son bir haftada alımların daha da hız kazandığı aktarıldı.

Birikim planları üzerinden yapılan alımların kesin hacimleri düzenli olarak açıklanmadığı için toplam talebin boyutunu ölçmek zorlaşıyor. Bununla birlikte, mevcut veriler Çinli tüketicilerin altını yalnızca geleneksel bir değer saklama aracı olarak değil, aynı zamanda uzun vadeli bir yatırım alternatifi olarak da değerlendirdiğine işaret ediyor.

Borsa ve gayrimenkul piyasasındaki gelişmeler altına ilgiyi artırıyor

Çin'de altın talebinin güçlenmesinde ülke ekonomisindeki yatırım koşulları da belirleyici oluyor. Gayrimenkul piyasasındaki durgunluk, geleneksel yatırım seçeneklerinin cazibesini azaltırken devlet tahvili getirilerinin rekor düzeyde düşük seviyelere gerilemesi, yatırımcıların alternatif varlıklara yönelmesini destekliyor.

Çin hisse senedi piyasasında yaşanan değer kaybı da bu eğilimi güçlendiriyor. Mayıs ayında zirve seviyelerine ulaşan Çin borsası, sonraki dönemde piyasa değerinden yaklaşık 2,4 trilyon dolar kaybetti. Bu gelişme, birikimlerini korumak isteyen hanehalkının altına olan ilgisinin artmasına zemin hazırladı.

Altın, bu koşullarda Çinli yatırımcılar için hem ekonomik belirsizliklere karşı korunma aracı hem de uzun vadeli birikim seçeneği olarak öne çıkıyor.

Çin'den gelen fiziki talep altın fiyatlarını destekliyor

Çin anakarasından gelen güçlü alımlar, yıl boyunca küresel altın fiyatlarının istikrar kazanmasına katkıda bulundu. Söz konusu talep, ons altının büyük ölçüde 4.000 doların üzerinde kalmasına destek veren unsurlar arasında yer aldı.

Şanghay Altın Borsası tarafından derlenen ve nisan ayında yayımlanan raporda yer alan verilere göre, Çin'deki kredi kuruluşları 2025 yılında tüketicilere brüt 2 bin 187 ton altın sattı. Bu miktar, bir önceki yıl kaydedilen satışların üç katından fazlasına karşılık geldi.

Ancak bu rakamlar, tüketicilere yapılan brüt satışları gösteriyor ve daha sonra finansal kuruluşlara geri satılan altını kapsamıyor. Bu nedenle veriler, nihai tüketici talebini doğrudan ölçmek için tek başına yeterli olmasa da Çin'deki altın piyasasının büyüklüğünü ortaya koyuyor.

Altın fiyatlarında Çin talebinin etkisi izlenecek

Çinli tüketicilerin fiyat düşüşlerini alım fırsatı olarak değerlendirmesi, küresel altın piyasası açısından önemli bir destek unsuru oluşturuyor. Özellikle fiziki teslimat gerektiren kontratlardaki işlem hacminin yükselmesi ve birikim planlarına yönelik talebin artması, ülkedeki yatırımcı ilgisinin güçlendiğine işaret ediyor.

Bununla birlikte, Çin'den gelen talebin altın fiyatları üzerindeki etkisi; küresel faiz beklentileri, doların seyri ve diğer büyük piyasalardaki yatırımcı davranışlarıyla birlikte değerlendirilmeli. Çinli tüketicilerin fiyat düşüşlerinde alımlarını sürdürmesi, küresel piyasadaki satış baskısını dengeleyebilecek unsurlardan biri olarak öne çıkıyor.