J.P. Morgan, Aralık 2026 için Stoxx 600 endeksi hedefini 630 puandan 680 puana yükseltti. Endeksin yaklaşık 636 puan seviyesinde işlem gördüğü dikkate alındığında, yeni hedef yaklaşık yüzde 7’lik yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
Banka ayrıca Avrupa’nın önde gelen endeksleri için de yukarı yönlü revizyon gerçekleştirdi.
- MSCI Eurozone: 385 puandan 420 puana yükseltildi. (Yaklaşık %10 yükseliş potansiyeli)
- FTSE 100: 10.300 puandan 11.000 puana çıkarıldı. (Yaklaşık %5 yükseliş potansiyeli)
- MSCI Europe: 2.750 puan hedefi açıklandı. (Yaklaşık %8 yükseliş potansiyeli)
- Euro Stoxx 50: 6.800 puan hedefi belirlendi. (Yaklaşık %9 yükseliş potansiyeli)
J.P. Morgan, güncellenen hedeflerin Avrupa hisse senedi piyasalarında yükseliş eğiliminin devam edebileceğine işaret ettiğini belirtti.
Revizyonun arkasındaki en önemli neden şirket kârları
Kurumun yukarı yönlü revizyonunda en önemli etken, Euro Bölgesi şirketlerinin kârlılığına ilişkin beklentilerin güçlenmesi oldu.
Son üç yıldır zayıf seyreden şirket kârlarının yeniden ivme kazanmasını bekleyen J.P. Morgan, Euro Bölgesi için 2026 hisse başına kâr (EPS) büyüme tahminini yüzde 13’ten yüzde 18’e yükseltti.
2027 yılına ilişkin büyüme beklentisi ise yüzde 10’dan yüzde 12’ye çıkarıldı.
İngiltere için de güçlü kâr beklentisi
J.P. Morgan, İngiltere piyasalarına yönelik kâr tahminlerini de yukarı revize etti.
Banka, İngiltere’de 2026 yılı hisse başına kâr büyümesi beklentisini yüzde 8’den yüzde 18’e yükseltirken, 2027 yılı tahminini ise yüzde 7’den yüzde 5’e çekti.
Analistler, kısa vadede daha güçlü bir kâr büyümesi beklerken, uzun vadede büyümenin daha dengeli bir patikaya oturacağını öngörüyor.
Değerlemeleri destekleyen üç önemli unsur
J.P. Morgan’a göre Avrupa hisselerindeki yükseliş potansiyesini yalnızca şirket kârları değil, makroekonomik koşullar da destekliyor.
Analistler, Euro Bölgesi’nde 12 aylık ileriye dönük fiyat/kazanç (F/K) çarpanının yaklaşık 15 seviyesinde kalmasını bekliyor.
Bankaya göre değerlemeleri destekleyen başlıca faktörler şunlar:
- Düşük seyreden petrol fiyatları,
- Tahvil getirilerinin sınırlı bantta kalması,
- Enflasyon beklentilerinin kontrol altında olması.
Bu üç unsurun birlikte hareket etmesi halinde Avrupa borsalarındaki değerleme seviyelerinin korunabileceği ve yükseliş trendinin devam edebileceği değerlendiriliyor.
Avrupa borsalarında yükseliş beklentisi gerçekleşti
J.P. Morgan’ın önceki tahminleri de büyük ölçüde gerçekleşmiş durumda.
Geçen yıl kasım ayında Stoxx 600 için açıklanan 630 puan hedefi yayımlandığı dönemde yaklaşık yüzde 12 yükseliş potansiyeline işaret ediyordu. Endeks, o tarihten bu yana yaklaşık yüzde 13 değer kazanarak geçen hafta yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
Benzer şekilde MSCI Eurozone endeksi de önceki 385 puan hedefinin açıklandığı tarihten bu yana yaklaşık yüzde 14 yükseldi.
