Glassnode ve Fasanara’nın raporuna göre kripto piyasasında kaldıraç kullanımındaki sert artış günlük tasfiyeleri de neredeyse üç katına çıkardı. Veriler, türev piyasalarının Bitcoin fiyat döngüsü üzerindeki etkisinin önceki dönemlere kıyasla dramatik şekilde büyüdüğünü gösteriyor.
Rapor, özellikle 10 Ekim’de yaşanan büyük kripto çöküşünün ardından son döngüde günlük ortalama kayıpların uzun pozisyonlarda 28 milyon dolardan 68 milyon dolara, kısa pozisyonlarda ise 15 milyon dolardan 45 milyon dolara yükseldiğini gösteriyor. O gün Bitcoin, yalnızca birkaç saat içinde 121.000 dolardan 102.000 dolara gerilerken, uzun pozisyonlarda saatte 640 milyon dolardan fazla tasfiye gerçekleşmişti. Açık faiz ise 12 saatten kısa sürede %22 azalarak 49,5 milyar dolardan 38,8 milyar dolara düştü.
“Ayı Sezonunda Değiliz…”
Buna rağmen Glassnode’a göre piyasa yapısı bir ayı sezonu görüntüsü sunmuyor. Çünkü çöküşe rağmen vadeli işlem faaliyetleri tüm zamanların zirvesine çıkmaya devam etti. Açık pozisyonlar 67,9 milyar dolar ile rekor kırdı ve günlük vadeli işlem hacmi 68,9 milyar dolara ulaştı. Sürekli kontratlar toplam faaliyetin %90’ından fazlasını oluşturuyor.
Spot tarafına bakıldığında ise Bitcoin’in spot işlem hacmi önceki döngülere göre iki katına çıkarak günlük 8 ila 22 milyar dolar bandına yerleşti. 10 Ekim’deki düşüş sırasında ise yatırımcılar satış yerine agresif alım yaparak saatlik spot hacmi 7,3 milyar dolara taşıdı.
ETF’lerin Büyük Etkisi Bulunuyor
Glassnode’a göre bunun temel nedeni, 2024 başında devreye giren ABD merkezli spot Bitcoin ETF’lerinin fiyat keşfini nakit piyasasına kaydırması. Yalnızca bu yıl, Bitcoin’e aylık girişler 40 milyar ile 190 milyar dolar arasında değişti ve gerçekleşen sermaye 1,1 trilyon dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
Glassnode analistleri, “Bu durum, kurumsal olarak daha sağlam temellere dayanan ve yapısal olarak daha olgun bir piyasa ortamının varlığını ortaya koyuyor.” açıklamasında bulundu.
