İki ayrı kurumdan hafta sonuna doğru kripto para piyasasına ilişkin önemli analizler geldi. Onchain veri analiz şirketi CryptoQuant, spot talepteki yavaşlamayı öne çıkararak ayı piyasasına geçiş sinyallerinin güçlü olduğunu söylerken, Citigroup ise 12 aylık baz senaryosunda yukarı yönlü alanın hâlâ açık olduğunu, ancak bunun özellikle ETF akımları ve risk iştahının korunmasına bağlı olduğunu belirtti.
CryptoQuant: “Talep Artışı Yavaşladı, Ayı Piyasasına Geçiş Sinyali”
CryptoQuant, Cuma günü yayımladığı raporda on-chain göstergelerin Bitcoin talebinde belirgin bir yavaşlamaya işaret ettiğini ve bunun da ayı piyasasına geçişin sinyali olabileceğini belirtti. Şirket, talep artışındaki zayıflamanın sertleşmesi hâlinde fiyat üzerinde aşağı yönlü baskının da sürebileceği görüşünde.
Raporda özellikle 2023’ten bu yana spot talebi büyüten üç ana dalgaya dikkat çekildi. ABD’de spot Bitcoin ETF’lerinin devreye girmesi, ABD seçimlerinin ardından oluşan fiyatlama ve “Bitcoin hazine şirketleri” anlatısının yarattığı ek talep. CryptoQuant’a göre bu dalgaların ardından talep artışı Ekim 2025 başından itibaren zayıflamaya başladı. Şirket, bu tabloyu “döngünün ürettiği talebin önemli kısmının zaten emildiği” şeklinde yorumluyor; yani fiyatı taşıyan destekleyici talep kaynaklarının etkisi azalırken, piyasada aşağı yönlü baskı daha kolay güç kazanabiliyor.
CryptoQuant, önümüzdeki aylarda 70.000 dolar civarına doğru bir geri çekilme riskinden de söz etti. Düşüş trendinin devam etmesi halinde ise daha aşağı bir senaryoda 56.000 dolar ihtimalini de masada tutuyor.
Citigroup: 12 Ayda Baz Senaryo 143.000 Dolar
Citigroup’un raporu ise aynı piyasayı biraz daha ılımlı okuyor. Banka, Bitcoin için 12 aylık baz senaryosunda 143.000 dolarlık bir hedef paylaşsa da Citi’nin yaklaşımı “kesin hedef” gibi değil, belirli koşulların devamına bağlı bir baz senaryo.
Citi analistleri Alex Saunders, Dirk Willer ve Vinh Vo’nun ortak değerlendirmesinde, yükseliş anlatısının omurgasını ETF talebinin yeniden güçlenmesi oluşturdu. Bankaya göre ETF girişleri canlı kalır ve buna eşlik eden risk iştahı korunursa Bitcoin’de yukarı yönlü alan açılabilir. Citi ayrıca ABD’de olası dijital varlık mevzuatının, benimsenme tarafında ikinci çeyrek itibarıyla destekleyici bir zemin oluşturabileceğini de not etti.
Ancak CryptoQuant’a benzer şekilde Citi, 70.000 dolar seviyesini “kilit destek” olarak görüyor. Bu seviye de Trump’ın 2024 seçim zaferinden hemen önceki Bitcoin fiyatlarına yakın bir bölgeye denk geliyor. Yani Citi’nin senaryosunda 70.000, “düşüşün devam edeceği hedef” değil, boğa anlatısının ayakta kalması için korunması gereken eşik olarak öne çıkıyor.
