Küresel piyasalarda oluşan bu tablo, yatırımcıların güvenli liman tercihlerinin yeniden şekillenmesine yol açarken hem gümüş hem de altın piyasasında sert fiyat hareketlerini beraberinde getirdi.
2026’nın ilk iki ayında Çin’in gümüş ithalatı tarihi seviyelere ulaştı. Dünyanın en büyük gümüş alıcılarından biri olan Çin, yılın ilk iki ayında 790 tonun üzerinde gümüş ithalatı gerçekleştirerek son sekiz yılın en yüksek seviyesini gördü.
Özellikle şubat ayında kaydedilen yaklaşık 470 tonluk ithalat, bu ay için tüm zamanların rekoru olarak kayıtlara geçti. Uzmanlar, Çin kaynaklı talep artışının küresel gümüş piyasasında arz dengelerini önemli ölçüde etkileyebileceğini belirtiyor.
Sanayi Üretimi ve Yatırım Talebi Aynı Anda Arttı
Çin’de gümüş talebindeki güçlü yükselişin arkasında iki temel unsur öne çıkıyor: sanayi üretimi ve bireysel yatırımcı ilgisi.
Güneş paneli üreticilerinin üretimi öne çekmesi fiziksel gümüş talebini artırırken, altın fiyatlarının yükselmesiyle birlikte yatırımcıların alternatif değer saklama aracı olarak gümüşe yönelmesi talebi daha da hızlandırdı. Özellikle küçük yatırımcıların külçe gümüş biriktirmesi dikkat çekici bir trend haline geldi.
Gümüş Fiyatları Yüzde 70 Yükseldi, Ardından Sert Dalgalandı
Yılın başında Çin başta olmak üzere küresel piyasalarda artan spekülatif alımlar gümüş fiyatlarında hızlı bir yükselişe yol açtı. Fiyatlar kısa süre içinde yaklaşık yüzde 70 oranında artış gösterdi.
Ancak bu yükseliş kalıcı olmadı. Ocak ayının sonuna doğru gümüş fiyatlarında sert bir geri çekilme yaşandı. Analistler bu hareketi, gümüş piyasasında son yılların en oynak başlangıçlarından biri olarak değerlendiriyor.
Londra Piyasasında Arz Sıkıntısı Yaşanmadı
Çin’in agresif ithalatına rağmen küresel gümüş ticaretinin merkezlerinden biri olan Londra piyasasında ciddi bir arz krizi yaşanmadı.
Bunun en önemli nedeni, 2025 yılında yaşanan arz sıkışmasının ardından küresel piyasalara rekor seviyede gümüş girişinin gerçekleşmesi oldu. Ayrıca borsa yatırım fonlarındaki (ETF) gümüş miktarının 1900 tonun üzerinde azalması da piyasaya ek arz sağlayarak olası bir stok sıkıntısının önüne geçti.
İthal edilen gümüşün önemli bir bölümü Hong Kong üzerinden Çin ana karasına taşındı. Bu süreçte oluşan arbitraj fırsatları da dikkat çekti. Normalde Londra fiyatlarına göre indirimli işlem gören büyük külçe gümüşler, Çin piyasasında ons başına 8 dolara kadar primli satıldı.
Altın Fiyatları 43 Yılın En Sert Düşüşünü Yaşadı
Gümüş piyasasında güçlü talep yaşanırken, altın fiyatları ise sert bir düşüş sürecine girdi. Orta Doğu’da devam eden savaşın küresel piyasalarda yarattığı dalgalanma, altın üzerinde güçlü bir satış baskısı oluşturdu.
Ons altın geçtiğimiz haftayı yaklaşık yüzde 10 düşüşle kapatarak son 43 yılın en sert haftalık gerilemesini yaşadı. Yeni haftaya da düşüşle başlayan altın fiyatları yüzde 3,8’e varan kayıpla 4 bin 200 dolar seviyesine geriledi ve son dört ayın en düşük seviyesini gördü.
Türkiye’de ise bu düşüş iç piyasaya da yansıdı. Gram altın 6 bin 200 liranın altına inerken, çeyrek altın fiyatı 10 bin 100 liranın altına geriledi.
Altın fiyatlarındaki sert gerilemenin arkasında Orta Doğu’da dördüncü haftasına giren savaşta enerji tesislerine yönelik saldırıların artması yer alıyor.
Petrol fiyatlarındaki yükseliş enflasyon beklentilerini artırırken, bu durum merkez bankalarının faiz indirimine gitme ihtimalini zayıflattı. Mart ayında birçok merkez bankasının faiz indirimi adımını ertelemesi de altın üzerindeki baskıyı artırdı.
