Bank of America, yapay zeka işlem altyapısına yönelik harcamaların hız kesmeden devam ettiğini, sektörde öne çıkan hisseler arasında ise NVIDIA, Broadcom ve AMD’nin takip edilmesi gerektiğini belirtti.
Banka, yapay zeka altyapısına yönelik güçlü talebin özellikle özel işlem donanımlarına olan ilgiyi artırdığını belirtirken, şirketlerin büyüme potansiyelini değerlemeleri, pazar konumları ve karşı karşıya oldukları temel risklerle birlikte ele aldı.
BofA ayrıca, NVIDIA için 300 dolar, Broadcom için 450 dolar ve AMD için 280 dolar hedef fiyat belirledi.
NVIDIA, yapay zeka işlem gücünde liderliğini koruyor
Bank of America’ya göre listenin ilk sırasında yer alan NVIDIA’nın en büyük avantajı, yapay zeka işlemcileri ve ağ altyapısı tarafındaki güçlü pazar hakimiyeti. Banka, şirket için 2027 takvim yılına yönelik nakit hariç 28x fiyat/kazanç çarpanına dayanarak 300 dolarlık hedef fiyat belirledi.
BofA, bu hedefi özellikle şirketin hızla büyüyen yapay zeka hesaplama ve ağ pazarındaki liderliğine dayandırdı. Şirketin Şubat sonunda açıkladığı güçlü bilanço da bu görünümü destekliyor; NVIDIA’nın son çeyrek geliri 68,13 milyar dolara ulaşmış durumda.
Ancak banka, NVIDIA tarafında bazı önemli risklere de dikkat çekiyor. Çin’e yönelik sevkiyat kısıtlamalarının beklenenden daha ağır sonuç doğurma ihtimali, büyük müşterilere bağımlılık, veri merkezi talebindeki olası dalgalanmalar ve tüketici odaklı oyun pazarındaki zayıflık bu riskler arasında yer alıyor. Bunun yanında, bulut şirketlerinin kendi çip çözümlerini geliştirmesi, yapay zeka çiplerindeki baskın pazar payı nedeniyle artabilecek düzenleyici baskı ve enerji erişimine ilişkin endişeler de aşağı yönlü başlıklar arasında gösteriliyor.
Broadcom, karlılık ve nakit akışıyla ayrışıyor
Bank of America’nın listesinde ikinci sırada Broadcom yer aldı. Banka, şirket için 2027 takvim yılı tahmini 26x fiyat/kazanç oranına dayanarak 450 dolarlık hedef fiyat belirledi.
BofA’ya göre Broadcom’un en güçlü tarafı yalnızca büyüme hikayesi değil; aynı zamanda yarı iletken sektöründeki yüksek karlılığı, güçlü serbest nakit akışı üretimi ve sağlam getiri oranları. Banka, çift haneli hisse başına kar büyümesi beklentisinin de bu hedef fiyatı desteklediğini düşünüyor.
Bununla birlikte Broadcom için de önemli riskler bulunuyor. Şirketin Apple ve Google gibi büyük müşterilere yüksek düzeyde bağlı olması, potansiyel tasarım dışı kalma risklerini artırıyor. Yarı iletken döngüsüne duyarlılık, ağ ekipmanları ve diğer alanlardaki rekabet baskısı, özellikle de NVIDIA’nın ağ tarafındaki yükselen etkisi, dikkat çeken diğer risk başlıkları arasında yer alıyor.
AMD, yapay yeka yarışında artık daha görünür
Listede üçüncü sırada yer alan AMD için Bank of America’nın ana tezi, şirketin yapay zeka GPU pazarında daha görünür ve daha iddialı bir oyuncuya dönüşmesi. BofA, AMD için 280 dolarlık hedef fiyat belirlerken, şirketin AI hızlandırıcı tarafındaki ilerlemesini ve büyüme potansiyelini öne çıkardığını da belirtti.
AMD, Şubat ayında Meta ile 6 gigawatt’lık GPU dağıtımını kapsayan genişletilmiş stratejik ortaklığını duyurmuştu. Şirket ayrıca 2025 yılını 34,6 milyar dolarlık rekor gelirle kapattı. BofA’ya göre bu gelişmeler, AMD’nin yapay zeka altyapısı tarafında daha güçlü konumlanmaya başladığını gösteriyor.
Öte yandan banka, AMD için de bazı riskleri sıralıyor. MI400 serisinin ilk raf tipi ürün olarak sahaya sorunsuz çıkıp çıkamayacağı, Orta Doğu’daki yapay zeka projelerinin zamanlaması ve büyüklüğü, tüketici ve kurumsal harcamalardaki dalgalanma, dış üretimde tek bir ana ortağa yüksek bağımlılık ve mevcut oyun konsolu döngüsünün olgunluk aşamasına gelmesi, öne çıkan riskler arasında bulunuyor.
Ortak tema: Yapay zeka harcamaları sektörü desteklemeyi sürdürüyor
Bank of America’nın üç şirkete ilişkin değerlendirmesinde ortak nokta, yapay zeka altyapı harcamalarının güçlü kalmaya devam etmesi. Yatırım bankasına göre veri merkezleri, özel işlem donanımları ve ağ altyapısına yönelik talep; sektördeki büyük oyuncular için büyümenin ana itici gücü olmayı sürdürüyor.
Ancak banka, bu güçlü temanın yanında şirket bazlı risklerin de giderek daha önemli hale geldiğini açıkladı. NVIDIA’da düzenleyici ve jeopolitik baskılar, Broadcom’da müşteri yoğunlaşması ve borç yükü, AMD’de ise ürün geçiş süreci ve üretim bağımlılığı öne çıkan başlıklar olarak ayrışıyor.
