Bernstein analistleri, Bitcoin madenciliğinden yapay zeka bulut hizmetlerine yönelen IREN için fiyat hedefini aşağı çekti. Ancak kurum, şirketin uzun vadeli yapay zeka potansiyeline olan güvenini koruyarak hisse için Üstün Performans notunu sürdürdü.
Fiyat Hedefi 125 Dolardan 100 Dolara İndirildi
Bernstein, IREN için hedef fiyatını hisse başına 125 dolardan 100 dolara düşürdü. Analistlere göre bu indirim, şirketin temel yapay zeka büyüme hikayesinde bir bozulmaya işaret etmiyor.
Hedef fiyat revizyonunun arkasında iki ana neden bulunuyor: Bitcoin madenciliği işinin küçültülmesi ve son dönemdeki hisse senedi ihraçları nedeniyle hisse sayısındaki artış. Bernstein, bu gelişmelerin şirketin yapay zeka bulutu alanındaki uzun vadeli potansiyelini zayıflatmadığını vurguluyor.
Bitcoin Madenciliği Modelden Çıkıyor
IREN, bir dönem gelir modelinin merkezinde yer alan Bitcoin madenciliğinden kademeli olarak uzaklaşıyor. Bernstein’ın güncellenmiş modelinde şirketin Bitcoin madenciliği işi sıfır değerle hesaplanıyor.
Analistler, IREN’in mevcut altyapısını yapay zeka bulut iş yükleri için yeniden konumlandıracağını ve madencilik donanımlarının zamanla GPU raflarıyla değiştirileceğini öngörüyor. Bu dönüşümle birlikte şirketin madencilik gelirlerinin önümüzdeki yıllarda kademeli olarak azalması ve 2030 mali yılına gelindiğinde tamamen sıfırlanması bekleniyor.
Microsoft Anlaşması da Bu Dönüşümün Merkezinde
IREN’in yapay zeka tarafındaki büyüme hikayesinin merkezinde Microsoft ile yapılan büyük GPU anlaşması yer alıyor. Şirket, toplam 150.000 GPU kapasitesinin 77.000’ini beş yıllık bir anlaşma kapsamında Microsoft’a kiraladı.
Bu anlaşmanın IREN’e yıllık yaklaşık 1,94 milyar dolar gelir sağlaması bekleniyor. Kalan GPU kapasitesi ise talep üzerine bulut hizmeti müşterilerine sunuluyor. Şubat ayı itibarıyla bu tarafta yaklaşık 400 milyon dolarlık sözleşme imzalanmış durumda.
Yapay Zeka Madencilik Sektörünü Değiştiriyor mu?
IREN’in dönüşümü, kripto madencilik sektöründeki daha geniş bir eğilimin parçası olarak görülüyor. Son aylarda birçok büyük Bitcoin madencilik şirketi, veri merkezi altyapılarını yapay zeka iş yükleri için kullanmaya başladı.
Yapay zeka talebindeki hızlı artış, yüksek enerji kapasitesine ve hazır veri merkezi altyapısına sahip madencilik şirketleri için yeni bir gelir kapısı oluşturuyor. Bazı şirketler bu fırsatı değerlendirmek için kripto madenciliğini küçültürken, bazıları ise tamamen yapay zeka altyapısına odaklanmayı tercih ediyor.
Bernstein’a Göre IREN Öne Çıkıyor
Ayrıca Bernstein, fiyat hedefini düşürmesine rağmen IREN’i yapay zeka odaklı Bitcoin madencileri arasında en güçlü tercihlerinden biri olarak görmeye devam ediyor.
Analistlere göre şirketin Microsoft anlaşması, genişleyen GPU kapasitesi ve mevcut altyapısını bulut hizmetlerine dönüştürme kabiliyeti, IREN’i sektör içinde ayrı bir konuma taşıyor. Bitcoin madenciliğinin zamanla ortadan kalkması kısa vadede model üzerinde baskı yaratsa da Bernstein’a göre şirketin asıl büyüme potansiyeli artık yapay zeka bulutu tarafında bulunuyor.
