ECB’nin para politikası uzmanları tarafından hazırlanan bir rapora göre, banka, ekonomiyi canlandırmak amacıyla son 10 yılda toplamda yaklaşık 3 trilyon euro değerinde tahvil satın aldı.
ECB şu anda, bilançosunun optimal boyutunu ve içermesi gereken varlıkları değerlendiriyor. Ancak üç para politikası uzmanı tarafından hazırlanan bir tartışma belgesi, bu değerlendirme sürecinde ECB’nin “niceliksel sıkılaştırma” (QT) adı verilen bir süreçte, 2026 yılı ortasına kadar tahvil stokunu 1,5 trilyon euroya düşürmesi gerektiğini öne sürüyor.
Yazarlar Carlo Altavilla, Massimo Rostagno ve Julian Schumacher, bankaların varlıklarının %3,75‘ine eşit olan bu rezerv seviyesinin, ABD’li ekonomist Milton Friedman’ın 1969 tarihli ünlü bir makalesinde öne sürdüğü gibi, bankacılık sistemini doyurmak için yeterli olduğu tahmin ediliyor.
Belgede, “Nötr bir QT’nin 2026 ortalarına kadar beklenen hızda çalışması gerektiği sonucuna varıyoruz. Daha sonra, merkez bankası yükümlülüklerine olan talepteki seküler büyümeyi finanse etmek için bilanço yeniden büyümeye başlamalıdır” ifadeleriyle ECB’nin stratejik planlarına ışık tutuldu. ECB’nin yeni bir adımıyla birlikte, ekonomik canlandırma çabalarında yeni bir döneme girilmesi bekleniyor.
