Bitcoin, 2025’in son çeyreğini zayıf bir görünümle kapattı. Dördüncü çeyrek boyunca fiyat hareketleri makroekonomik ve politik baskıların artan etkisiyle büyük ölçüde şekillendi. ABD Başkanı Donald Trump’ın sertleşen söylemleri, Fed’e yönelik doğrudan müdahale sinyalleri, komite içindeki görüş ayrılıkları ve süregelen jeopolitik gerilimler küresel likiditenin kripto piyasasından çıkmasına neden oldu.
Araştırma şirketi 10x Research kurucusu Markus Thielen ise teknik göstergelerin düşüş trendinin devam ettiğini ancak Ocak ayının erken dönemlerinde sınırlı bir toparlanma ihtimalinin güçlendiğini ifade etti. Thielen, yılı çeyrekler bazında ele alarak Bitcoin ve Ethereum tarafında volatilite yaratabilecek başlıca dönüm noktalarını sıraladı.
“2026, Fiyatlardan Çok Politika ve Takvim Yılı Olacak”
Rapora göre, kripto piyasası 2026’ya düzenleyici ve politik cephede önemli başlıklarla giriyor. SEC’de kriptoya daha ılımlı bir başkan atanması, kripto ve yapay zekadan sorumlu yeni bir pozisyonun oluşturulması, stratejik Bitcoin rezervine yönelik girişimler ve stablecoin mevzuatındaki ilerlemeler sektöre yönelik yapısal beklentileri oldukça güçlendirdi.
Buna karşın, son üç aylık düşüş eğilimi, stratejistlerin beklentilerini daha temkinli bir zemine çekmiş durumda. Birçok analist, 2026’da kurumsal talebin geniş tabanlı bir ralli yerine daha seçici bir görünüm sergileyebileceğini öngörüyor.
Bu çerçevede Markus Thielen, yılı çeyrekler bazında değerlendirerek Bitcoin ve Ethereum için volatilite yaratabilecek ana başlıkları sıralıyor.
1. Çeyrekte Sıkı Para Politikası ve Likidite Başlıkları Takip Edilecek
Yıl, sıkı likidite koşulları altında başlayacak. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yılın başında gerçekleştireceği toplantılar, vergi takvimleri ve ilk çeyrekte yeniden gündeme gelebilecek ABD hükümeti kapanma riski piyasalar üzerinde baskı yaratabilir.
CME FedWatch Tool verileri, Ocak ayında faiz indirimi olmama ihtimalini %85.1 olarak gösteriyor. Faiz indiriminin ertelenmesi, Bitcoin ve altcoinlerde geri çekilme ya da yatay seyrin uzaması riskini artırıyor.
Öte yandan, 1 Ocak 2026 itibarıyla Avrupa Birliği’nin DAC8 düzenlemesi yürürlüğe girdi. Bu kurallar, kripto borsalarının işlemleri vergi otoritelerine detaylı şekilde raporlamasını zorunlu kılacak. Kısa vadede baskı yaratsa da, orta vadede sektör için şeffaflık ve netlik anlamına geliyor.
2. Çeyrekte Fed Belirsizliği Hakim, Ethereum Güncellemeleri ise Takip Edilecekler Arasında
İkinci çeyrek, belirsizliğin öne çıktığı bir dönem olabilir. Jerome Powell, 15 Mayıs 2026 itibarıyla Fed Başkanlığı’ndaki ikinci dönemini tamamlıyor. Yerine kimin geçeceğine dair net bir isim henüz bilinmiyor.
Piyasa kulislerinde, yeni Fed Başkanının Donald Trump’ın düşük faiz yaklaşımına daha yakın bir çizgi izleyebileceği konuşuluyor. Kevin Hassett, Christopher Waller ve Kevin Warsh öne çıkan isimler arasında yer alıyor.
Aynı dönemde, Ethereum ağında yıl ortasına doğru önemli teknik güncellemeler bekleniyor. Bu süreç, hem fırsatları hem de teknik riskleri beraberinde getirebilir.
3. Çeyrekte MiCA Devrede, Volatilite Artıyor
Üçüncü çeyrek itibarıyla Avrupa Birliği, MiCA düzenlemelerini 1 Temmuz 2026 itibarıyla tamamen uygulamaya alacak. Bu adım, dijital varlıklar için net ve bağlayıcı bir yasal çerçeve sunacak.
Bu dönemde ABD’de bütçe tartışmaları ve olası hükümet kapanmaları yeniden gündeme gelebilir. Geçmiş örneklerde, benzer süreçlerin yaklaşık 40 gün süren kapanmalara yol açtığı ve piyasa güvenini zedelediği görülmüştü.
Bu nedenle, özellikle Eylül 2026’daki Fed toplantısı ve büyük türev sözleşme vade sonları, piyasalarda sert fiyat hareketlerine zemin hazırlayabilir.
4. Çeyrekte ise Seçimler ve Mt. Gox Baskısı Kafa Karıştırıyor
Dördüncü çeyrek, yılın en riskli dönemi olarak öne çıkıyor. 2026 ABD ara seçimleri, siyasi belirsizliği artırarak piyasalarda dalgalanmaya neden olabilir. Markus Thielen, geçmiş verilere bakıldığında da ABD ara seçim yıllarında Bitcoin’de sert düzeltmelerin sık görüldüğüne dikkat çekiyor.
Aynı dönemde kripto piyasası, Mt. Gox sürecinin nihai alacaklı ödemeleri ile karşı karşıya kalacak. Mt. Gox’un hâlâ yaklaşık 34.689 BTC tuttuğu biliniyor. Yaklaşık 4 milyar dolar değerindeki bu varlığın dağıtımı, Bitcoin fiyatı üzerinde satış baskısı yaratabilir.
Öte yandan, piyasa bir sonraki Bitcoin halving’ine yaklaşık 15 ay kalmış olacak. Tarihsel olarak bu dönem, ani yükselişlerden ziyade döngüsel kırılmaların başladığı bir faz olarak öne çıkıyor.
