Temmuz 2025, kripto para piyasalarında yılın en hareketli ve en canlı aylarından biriydi. Hem fiyat hareketliliği hem de işlem hacmi açısından pek çok rekorun kırıldığı bu ayda, özellikle ABD’de Trump yönetiminin dijital varlıklar konusundaki ılımlı açıklamaları ve düzenleyici belirsizliklerin azalmasına yönelik atılan adımlar etkili oldu.
Bitcoin Altı Haneli Aylık Kapanış Yaptı
Bitcoin, 111.900 dolarlık önceki zirvesini aştı ve 14 Temmuz’da 123.153 dolara yükseldi. FOMC toplantısının ardından yapılan açıklamalar, Temmuz faiz kararı (sabit bırakıldı) ve enflasyon verilerinin getirdiği baskılarla bir miktar geri çekilse de, lider kripto para 16 yıllık tarihinin en yüksek aylık kapanışını gerçekleştirdi; 115.644 dolar.
Uzun süredir eleştirilerin hedefinde olan Ethereum ise, ABD merkezli spot Ethereum ETF’lerindeki güçlü girişlerle birlikte Temmuz ayında 2.500 dolardan 3.940 dolara kadar yükseldi.
Galaxy Digital’in 80.000 Bitcoin’lik (yaklaşık 9.5 milyar dolar) dev satışına ve Fed Başkanı Powell’ın, Trump’ın tüm ısrarlarına rağmen faiz indirimi kararı almamasına rağmen analistler bu kapanışın oldukça olumlu olduğunu değerlendiriyor.
Kripto Para Borsalarında Hacim Artışı
Piyasadaki fiyat artışları, işlem hacimlerini de etkiledi. Temmuz ayında toplam kripto para borsası hacmi 1,7 trilyon dolara ulaşarak Şubat 2025’ten bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Haziran ayında 1,1 trilyon dolar olan toplam spot ve türev hacim, yalnızca bir ayda yaklaşık %55 artış gösterdi. Kripto para borsaları arasından Binance, 683 milyar dolarlık işlem hacmiyle en büyük pazar payını korudu.
DEX’lerde Lider PancakeSwap’di
Merkeziyetsiz borsa (DEX) cephesinde ise PancakeSwap, 188 milyar dolarlık spot işlem hacmiyle Temmuz ayında da liderliği bırakmadı. Toplam DEX hacimleri 435 milyar dolara (Haziran ayında 151 milyar dolar idi) ulaşırken, PancakeSwap tek başına bu hacmin %40’ından fazlasını üstlendi.
Stablecoinler GENIUS Yasasını Coşkuyla Karşıladı
Bu ayın en önemli gelişmelerinden biri de, ABD Başkanı Donald Trump’ın 18 Temmuz’da imzaladığı GENIUS Yasası oldu. Bu yasa, stablecoinler için ABD tarihindeki ilk kapsamlı yasal çerçeveyi oluşturuyor.
Yasanın ardından, stablecoinlerin toplam piyasa değeri yaklaşık 4 milyar dolarlık artışla 250 milyar doların üzerine çıktı. Aynı dönemde aktif stablecoin adres sayısı ise %20’nin üzerinde artarak 38 milyonu geçti.
GENIUS Yasası ile artık stablecoin devleri ABD pazarına girebilecek. Bu bağlamda, en büyük stablecoin ihraççısı Tether “ABD pazarına girmek için GENIUS’a uyum sağlayacağız” açıklamasında bulunmuş; Circle ise “zaten hazırız” demişti.
Borsalardaki Bitcoin Rezervleri Düşmeye Devam Ediyor
Bitcoin’in borsalardaki arzı ise azaldı. Temmuz ayında rezervler %2 daha düşerken, yıl başından bu yana toplam azalma %14’e ulaştı. Dahası bu, 2018’den bu yana ilk kez toplam Bitcoin arzının %15’inden azının borsalarda bulunduğu bir dönem oldu.
Bybit CEO’su Ben Zhou’ya göre bu durum, yatırımcıların varlıklarını borsalardan çekerek uzun vadeli cüzdanlara taşıdığını gösteriyor. Ayrıca, piyasa oyuncularının ya güçlü bir fiyat artışı ya da yüksek volatilite beklentisi içinde olduğu varsayılıyor.
Ağustos Ayında Neler Yaşanacak?
Bugün açıklanan tarım dışı istihdam verisi Fed’in faiz indirimi beklentisini artırsa da, piyasalarda henüz tam anlamıyla bir rahatlama söz konusu değil. ABD Başkanı Trump’ın, Fed Başkanı Powell’a neredeyse her gün faiz indir çağrısına rağmen, ABD Merkez Bankası henüz belirsizliklerin tam anlamıyla ortadan kalkmadığını savunuyor.
Yine bugünkü tarım dışı istihdam verisinin ardından CME FedWatch aracı, bir sonraki toplantıda 25 bp’lik indirim olasılığını %82’ye yükseltti. Buna rağmen Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic ise hâlâ “2025’te yalnızca bir indirim” öngördüğünü söylüyor.
Bitcoin de Fed’in faiz kararını yakından takip ediyor, ancak bir sonraki toplantı ile faiz kararı 18 Eylül’de açıklanacak. Bu sebeple Bitcoin’in yönünü bu süreçte ABD yönetiminden gelecek açıklamalar, sektör gelişmeleri, kurumsal Bitcoin alımları ve staking ETF haberleri şekillendirecek.
Ağustos ve Eylül Bitcoin için Zayıf Aylar
Ağustos ve Eylül aylarının, tarihsel olarak Bitcoin için en kötü aylar olduğu biliniyor. Verilere göre, son 12 yılın sekizinde, Bitcoin fiyatları Ağustos ve Eylül aylarında düşüşe geçmiş, yani bu yıl da olası bir düşüş ihtimali %67.
Ayrıca, Haziran ve Temmuz dönemindeki güçlü ETF girişlerinin Ağustos başında hız kestiği görülüyor. Ancak yine de, GENIUS sonrası CLARITY Act’in Senato’dan geçme ihtimali, Ethereum staking başvurularının değerlendirme süreci ve Tüfe verisi gibi birçok açıklanacak yeni veri yönü belirleyecek.
