Küresel Fonlar Asya’dan Kaçıyor: Strateji Tersine Döndü!

Bloomberg tarafından derlenen verilere göre küresel fonlar bu hafta Çin hariç gelişmekte olan Asya piyasalarında yaklaşık 11 milyar dolarlık net hisse senedi satışı gerçekleştirdi. Bu rakam, Mart 2022’den bu yana kaydedilen en büyük sermaye çıkışı olarak öne çıktı.

Veriler, yatırımcıların özellikle büyük Asya ekonomilerinden hızla pozisyon kapattığını gösteriyor. Buna göre Tayvan’dan yaklaşık 7,9 milyar dolar, Güney Kore’den 1,6 milyar dolar ve Hindistan’dan yaklaşık 1,3 milyar dolar tutarında yabancı sermaye çıkışı yaşandı.

Bölgesel Borsalarda Sert Satış Dalgası

Yabancı yatırımcıların hızla piyasadan çekilmesi Asya borsalarında sert satış dalgasına yol açtı. Güney Kore’nin Kospi Endeksi rekor günlük düşüşlerden birini yaşarken bazı piyasalarda işlem durdurmalar devreye girdi.

Bölgesel piyasalardaki satış baskısı geniş tabanlı bir düşüşe dönüşürken MSCI Asya Pasifik Endeksi hafta boyunca yüzde 6’dan fazla geriledi. Bu düşüş, endeksin yaklaşık altı yılın en büyük haftalık kaybını yaşadığını gösterdi.

Aynı dönemde Asya piyasalarının performansı ABD borsalarına kıyasla da belirgin şekilde zayıf kaldı. Endeksin kaybı, S&P 500 ile kıyaslandığında Nisan ayından bu yana görülen en büyük performans farkına işaret etti.

“Amerika’yı sat, Asya’yı al” Stratejisi Neden Bozuldu?

Son aylarda küresel yatırımcılar arasında popüler hale gelen “Amerika’yı sat, Asya’yı al” stratejisi, yüksek değerlemelere ulaşan ABD hisselerinden çıkıp Asya piyasalarına yönelmeyi içeriyordu.

Bu strateji büyük ölçüde üç ana beklentiye dayanıyordu: doların zayıflaması, küresel enflasyonun düşmesi ve yapay zekâ yatırımlarıyla birlikte özellikle Asya’daki yarı iletken ve çip şirketlerine olan talebin artması.

Ancak Orta Doğu’daki gerilimin tırmanmasıyla birlikte yatırımcılar riskli varlıklardan uzaklaşmaya başladı ve sermaye akışlarının yönü hızla değişti. Aynı zamanda ABD, dünya genelinde AI çip ihracatı için lisans zorunluluğu getiren bir düzenleme yapılacağını duyurdu.

Asya Ekonomileri Petrol Fiyatlarına Daha Duyarlı

Analistlere göre Asya piyasalarının daha sert düşmesinin önemli nedenlerinden biri bölgenin enerji ithalatına olan yüksek bağımlılığı.

Çin, Hindistan ve Endonezya gibi büyük Asya ekonomileri dünyanın en büyük petrol ithalatçıları arasında yer alıyor. Buna karşın ABD son yıllarda petrol üretimindeki artış sayesinde net enerji ihracatçısı konumuna geldi.

Bu durum, Orta Doğu’daki olası arz risklerinin Asya ekonomileri üzerinde daha büyük bir maliyet baskısı oluşturmasına neden oluyor.

Morgan Stanley’den Temkinli Duruş Uyarısı

Küresel yatırım bankası Morgan Stanley’in stratejistleri de İran’a yönelik saldırının ardından Asya ve gelişmekte olan piyasalara ilişkin risklerin arttığını belirtti.

Stratejistler, yatırımcılara daha savunmacı bir portföy yaklaşımı önererek şu değerlendirmede bulundu:

“Asya ekonomileri Orta Doğu’dan gelen ham petrol, rafine ürünler ve LNG arzına kritik derecede bağımlı olmaya devam ediyor. Piyasaların tedarik zinciri riskleri konusunda fazla rahat davrandığını düşünüyoruz.”