JPMorgan: Strategy Güveni Yeniden Kazanmak için Dolar Rezervlerini Artırabilir

JPMorgan analistlerine göre, Michael Saylor’ın Strategy şirketi yatırımcı güvenini yeniden sağlamak ve olası yeni Bitcoin satışlarına ilişkin endişeleri azaltmak için dolar rezervlerini yeniden oluşturmak zorunda kalabilir.

Analistler son raporunda, Strategy’nin kısa süre önce 32 Bitcoin satmasının piyasada tedirginlik yarattığını belirtti. Satış miktarı şirketin toplam Bitcoin varlıklarına kıyasla çok küçük olsa da sembolik etkisi büyük oldu ve Bitcoin 60 bin dolara geriledi.

4 yıl sonra gelen 32 BTC satışı...

Strategy, 26–31 Mayıs 2026 tarihlerinde 32 Bitcoin’i yaklaşık 2,5 milyon dolara sattı. Şirket, satış sonrası 843.706 BTC tutmaya devam ediyor.

Bu satış, toplam varlıkların çok küçük bir kısmına denk gelse de piyasa açısından önemli. Strategy, gerektiğinde temettü ödemeleri için Bitcoin satabileceğini resmen kanıtladı.

JPMorgan’a göre ise bu durum, yatırımcıların şirketin gelecekte benzer satışlar yapabileceğine dair endişelerini artırdı. Analistler, satışın “sembolik ve gönüllü” olsa bile piyasaları tedirgin ettiğini ve Strategy’nin güveni yeniden tesis etmek için daha güçlü bir dolar rezervine ihtiyaç duyabileceğini belirtti.

Analistlere göre, Strategy’nin mevcut dolar rezervleri yalnızca yaklaşık 6,3 aylık temettü ödemesini karşılayabilecek seviyede. Yani şirketin düzenli nakit yükümlülüklerini nasıl karşılayacağı konusu tedirginlik yaratıyor.

Strategy, Aralık ayında imtiyazlı hisselere yapılacak temettü ödemeleri ve mevcut borçların faizlerini karşılamak için 1,44 milyar dolarlık rezerv oluşturmuştu. Ancak şirketin rezerv seviyesinin son dönemde gerilemesi, yatırımcıların “temettüler için yeniden Bitcoin satılabilir mi?” sorusunu ve endişeleri artırdı.

JPMorgan: Güven için rezervler yeniden oluşturulmalı

JPMorgan’a göre Strategy’nin dolar rezervlerini artırması, yatırımcı güvenini yeniden sağlamak açısından kritik. Analistler, şirketin temettü ödemelerini karşılamak için daha fazla Bitcoin satacağı yönündeki endişilerin ancak daha güçlü bir nakit tamponuyla azalabileceğini düşünüyor. Bu nedenle Strategy’nin önümüzdeki dönemde yeni sermaye artırımları, hisse satışları veya farklı finansman yollarıyla dolar rezervlerini yeniden güçlendirmesi gerekebilir.

Analistler, "Bizim görüşümüze göre, şirketin dolar rezervlerinin yeniden oluşturulması, güveni yeniden sağlamak ve yatırımcıların şirketin temettü ödemelerini karşılamak için daha fazla bitcoin satacağı yönündeki endişelerini azaltmak için gerekli olabilir" dedi.