Küresel yatırım bankası Goldman Sachs, yapay zeka (AI) yatırımlarında yaşanabilecek olası bir yavaşlamanın ABD hisse senedi piyasaları üzerinde ciddi bir satış baskısı yaratabileceğini açıkladı.
Banka analisti Ryan Hammond, yapay zekadaki büyüme ivmesinin 2025 sonlarından itibaren zayıflaması halinde S&P 500 endeksinde %15 ila %20 oranında düşüş yaşanabileceğini öngördü.
Yapay Zeka Harcamaları S&P 500’ü Taşıyor
Son yıllarda yapay zeka yatırımları, ABD borsalarının rekor seviyelere ulaşmasında kilit rol oynadı. Özellikle teknoloji devleri aracılığıyla yapılan yatırımlar, endeks değerlemelerini yukarı taşıdı.
Ancak Hammond’a göre, uzun vadeli büyüme beklentilerinin 2023 yılı seviyelerine dönmesi, S&P 500’ün fiyat/kazanç oranlarını aşağı çekecek ve bu da %20’ye varan kayıplara yol açabilecek.
Nvidia ve “AI Büyükleri” Endeks Üzerinde Hakimiyet Kurdu
Yapay zeka odaklı dev şirketlerin endeksteki ağırlığı endişeleri artırıyor.
- Nvidia tek başına S&P 500’ün %7’sini oluşturuyor.
- İlk sekiz yapay zeka devi, endeksin %36’sından fazlasını temsil ediyor.
Ayrıca Oracle, Palantir ve Cisco gibi ilk 10 dışında kalan şirketlerin de hızla yükselmesi, piyasanın AI yatırımlarına olan bağımlılığını daha da artırıyor.
Çin Ekonomisi İçin “Hedefli Teşvik” Çağrısı
Goldman Sachs, analizlerinde yalnızca ABD piyasalarına değil, Çin ekonomisine de değindi. Banka, Çin’deki zayıf iç talep ve süregelen durgunluk nedeniyle, Pekin yönetiminin daha hedefli mali ve parasal teşvikler uygulaması gerektiğini belirtti.
- Sabit varlık yatırımları Temmuz’da %5,2, Ağustos’ta %6,8 daraldı.
- Emlak piyasasının kırılgan yapısı ve düşük tüketici güveni büyümeyi baskılıyor.
Bankaya göre, doğrudan kamu yatırımları yerine bölgesel eşitsizlikleri azaltacak ve iç tüketimi canlandıracak destek paketleri, Çin ekonomisinin istikrarı için kritik önem taşıyor.
AI Harcamaları Yavaşlar mı?
Her ne kadar bazı analistler 2025 sonu ve 2026’da AI büyümesinde keskin bir yavaşlama beklese de, teknoloji devleri harcamaları artırmayı sürdürüyor. Meta Platforms, önümüzdeki üç yılda 600 milyar dolardan fazla AI yatırımı yapmayı planladığını duyurdu. Mark Zuckerberg ise bu rakamın on yılın sonunda çok daha yüksek seviyelere ulaşabileceğini söyledi.
