Açıklanan raporda, Türkiye’deki yerel ve bölgesel yönetimlerin (YBY) faaliyet performansının, ekonomik büyümenin vergi gelirlerini desteklemesi sayesinde zorlu makroekonomik koşullara rağmen dirençli kalacağı belirtildi.
Ancak, Mart 2024’te yapılacak yerel seçimlerin ardından beklenen parasal sıkılaştırmanın, 2024 yılında reel GSYH büyümesinin yüzde 2,8’e düşmesine ve 2025 yılında yaklaşık yüzde 3 seviyesinde kalmasına neden olacağı ifade edildi. Bu durumun YBY’lerin faaliyet performansını yavaşlatacağı vurgulandı.
Enflasyon ve Ekonomik Baskılar
Fitch’in raporuna göre, Nisan 2024’te yüzde 69,8 seviyesinde olan yüksek enflasyon, lirada beklenen değer kaybı ve Ocak 2024’te asgari ücrette yapılacak artış, Türkiye’deki YBY’lerin faaliyet harcamaları üzerinde baskı oluşturmaya devam edecek.
Fitch, daha sıkı para politikası nedeniyle enflasyonun 2024’ün ikinci yarısında yavaşlayacağını ve yıl sonunda yüzde 40 seviyesine ulaşacağını tahmin ediyor. Enflasyonun olumsuz etkilerinin, YBY’lerin faaliyet gelirlerinin sırasıyla yaklaşık yüzde 65 ve yüzde 17’sini oluşturan artan vergi gelirleri ve merkezi hükümetten yapılan transferlerle kısmen dengelenmesi bekleniyor. Bu sayede, faaliyet dengesinin 2023’teki yüzde 39’dan daha düşük olsa da, 2027’ye kadar ortalama yüzde 29 seviyesinde kalacağı öngörülüyor.
Yatırımlar ve Borçlanma Maliyetleri
Fitch, yerel seçimler öncesinde büyükşehir belediyelerinin planlanan yatırımlarını orta vadede azaltmasını bekliyor ve bu durumun harcama oynaklığını azaltmaya yardımcı olacağını belirtiyor. Bununla birlikte, yüksek yurt içi faiz oranları ve kısa lira vadeleri, yeni borçlanma maliyetinin 2023’te yüzde 25’ten 2024’te yüzde 50’nin üzerine çıkarak iki katına çıkması nedeniyle, altyapı yatırımlarını kısmen finanse etmek için borçlanma ihtiyaçlarını daha da zorlaştıracaktır.
Döviz Kuru ve Borçlar
Beklenen TL değer kaybının (2024 sonu itibariyle USD/TRY 38) YBY’lerin borçlarını olumsuz etkileyeceğini belirten Fitch, borçlanmalarının ortalama yüzde 60’ından fazlasının hedge edilmemiş döviz cinsinde olduğunu vurguladı. Bununla birlikte, 2023-2027 yılları için reyting senaryosuna göre, tahmin edilen dirençli işletme performansı ile desteklenen gelecekteki döviz kuru değer kaybına dayanmak için yeterli boşluk payı olacağı ve bunun da reytingleri sabit tutacağı ifade edildi.
