ABD Merkez Bankası, politika faizini beklentiler doğrultusunda %3,50–%3,75 aralığında sabit bıraktı. Kararın ardından ilk kez basın karşısına çıkan Fed Başkanı Kevin Warsh, merkez bankasının iletişiminden enflasyon çerçevesine kadar birçok alanda kapsamlı değişikliklere hazırlanıldığını açıkladı.
Fed’de Beş Temel Alan İncelenecek
Warsh, para politikasının işleyişini değerlendirmek amacıyla beş ayrı görev gücü oluşturulacağını duyurdu. Çalışmaların şu alanlara odaklanması bekleniyor:
Fed’in piyasa ve kamuoyuyla iletişimi, merkez bankasının bilançosu, mevcut ekonomik verilerin kullanımı ve verilere bağımlılık, verimlilik ile istihdam ve Fed’in enflasyon politikası çerçevesi.
Warsh, bu çalışmaların ardından Fed’in mevcut politika araçlarında ve karar alma süreçlerinde bazı değişikliklerin gündeme gelebileceğini söyledi.
Dot Plot Sistemi de Değişebilir
Fed Başkanı’nın açıklamalarında öne çıkan başlıklardan biri de üyelerin faiz beklentilerini gösteren “dot plot” sistemi oldu.
Warsh, faiz tahminlerinin kesin bir yol haritası olarak görülmemesi gerektiğini belirterek sistemin gözden geçirilebileceğinin sinyalini verdi. Fed üyeleri mevcut koşullara göre gelecekteki faiz patikasına ilişkin tahminlerini açıklıyor ancak ekonomik şartların değişmesi durumunda bu beklentiler de hızlı şekilde değişebiliyor.
Warsh’ın açıklamaları, dot plot sisteminin tamamen kaldırılmasından ziyade piyasalara sunuluş biçiminin ve Fed iletişimindeki rolünün değiştirilebileceğine işaret ediyor.
Fed İleriye Dönük Yönlendirmeyi Bırakıyor
Warsh ayrıca Fed’in “forward guidance” olarak bilinen ileriye dönük yönlendirme politikasından uzaklaşacağını açıkladı. “İleriye dönük yönlendirme yapmak, bizim yürütmemiz gereken bir iş değil.” diyen Warsh, Fed’in gelecekteki faiz kararları konusunda piyasaya önceden güçlü mesajlar vermek yerine mevcut ekonomik koşullara göre hareket edeceğini belirtti.
Fed’in politika metninden ilave faiz ayarlamalarına ilişkin ifadenin çıkarılması da iletişim politikasındaki değişimin ilk adımlarından biri olarak değerlendirildi.
Enflasyon Konusunda Sert Mesaj Geldi
Warsh, enflasyonun Fed’in %2 hedefinin hala oldukça üzerinde seyrettiğini vurgulayarak fiyat istikrarının yeniden sağlanmasının öncelikli hedef olduğunu söyledi. Fed Başkanı, “Enflasyon hedefini beş yıldır tutturamıyoruz. Bunu düzeltmekte kararlıyız.” ifadelerini kullandı.
Fed Üyelerinin Yarısı Faiz Artışı Bekliyor
Fed’in yayımladığı yeni tahminlere göre 18 FOMC katılımcısının dokuzu, 2026 yılı içerisinde en az bir faiz artışı öngörüyor.
Tahminlerin açıklanmasının ardından piyasalarda faiz artışı beklentileri güçlendi. Kısa vadeli faiz vadeli işlemleri, eylül ayına kadar faiz artırımı ihtimalini faizlerin sabit tutulması ihtimalinden daha yüksek fiyatlamaya başladı.
Warsh’ın ilk açıklamaları, Fed’in yalnızca faiz politikasında değil, iletişim stratejisi ve kurumsal yapısında da önemli bir değişim dönemine girebileceğini gösterdi.
