Ethereum'un Arzı Son İki Yılın Zirvesinde: Analistlerin Yorumu Ne?

Ethereum’un toplam token arzı, 2022’de gerçekleşen The Merge güncellemesi öncesinde görülen seviyelere yükseldi. Blockchain analiz platformu Ultrason.money verilerine göre, Ethereum’un dolaşımdaki toplam arzı da 120.521.523 ETH’ye ulaşarak Ocak 2023’ten bu yana en yüksek seviyesini gördü.

Ethereum Arzındaki Artışın Nedenleri Ne?

Ethereum’un arzındaki bu yükselişin arkasındaki en önemli faktör olarak, Mart 2024’te uygulanan Dencun güncellemesi gösteriliyor. Presto Research analisti Jaehyun Ha, yaptığı açıklamada Ethereum’un "Ultrason para" statüsünün risk altında olabileceğini belirtti.

"Ethereum, deflasyonist mekanizması sayesinde Bitcoin'e kıyasla daha üstün bir değer deposu olarak görülüyordu. Ancak Dencun yükseltmesi sonrası bu durum değişmeye başladı."


Jaehyun Ha

Ha, Dencun güncellemesinden önce Ethereum kullanıcılarının gas ücretlerinin bir kısmının yakılarak arzdan düşürüldüğünü, ancak bu mekanizmanın güncelleme sonrası daha az etkili hale geldiğini vurguladı.

"Bu değişiklik, Ethereum arzındaki dengeleyici mekanizmanın zayıflamasına neden oldu."


Jaehyun Ha

Ethereum’un arzı, The Merge’den sonra uzun bir süre azalma eğilimindeydi. Özellikle Nisan 2024’te 120.064.500 ETH ile en düşük seviyesine ulaşmıştı. Ancak Dencun güncellemesi sonrasında bu düşüş eğilimi tersine döndü ve arz artışı son dönemde büyük ölçüde hız kazandı.

DeSpread Research araştırmacısı Byoungjoon Kim, bu sürecin Ethereum’un güvenliğini olumsuz etkileyebileceğini ifade etti. Kim’e göre, Ethereum’un PoS (Proof of Stake) mekanizması altında güvenliği doğrudan fiyatına bağlı ve uzun vadede artan arz, fiyat istikrarını ve güvenliği tehlikeye atabilir.

"Memecoin rallisi ve yeni Layer 2 çözümlerinin etkisiyle birçok kullanıcı ve likiditenin büyük bölümü Solana ağına göç etti."


Byoungjoon Kim

Buna karşın Presto Research analisti Ha, arz artışının şu an için endişe verici bir düzeyde olmadığını, çünkü Ethereum’un ağ aktivitesinde henüz bir düşüş gözlemlenmediğini söyledi.

Ethereum Vakfı’nda Liderlik Tartışmaları Sürüyor

Ethereum ekosisteminde arz dinamikleri tartışılırken, Ethereum Vakfı içinde de önemli bir liderlik değişimi gündeme geldi. Vakfın mevcut yöneticisi Aya Miyaguchi yerine eski Ethereum araştırmacısı Danny Ryan’ın geçmesi yönünde talepler günden güne yükseliyor.

Ancak Ethereum’un kurucu ortağı Vitalik Buterin, bu liderlik değişikliği taleplerini reddetti. Bunun sonucunda, Ethereum ekosisteminde önemli katkıları bulunan çekirdek geliştiricilerden bazıları son günlerde Ethereum topluluğundan ayrılma kararı aldığını açıkladı.