Bitcoin türev piyasalarında açık pozisyonlardaki sert düşüş, analistlere göre aşırı kaldıraçtan arınmış daha sağlıklı bir piyasa yapısına işaret ediyor. Son aylarda görülen yaklaşık %30’luk gerileme, tarihsel olarak dip bölgelerine yakın dönemlerde görülen kaldıraç azaltma süreçleriyle örtüşüyor ve potansiyel bir toparlanma için zemin hazırlıyor.
Kaldıraç Azalıyor, Piyasa Sıfırlanıyor
Zincir içi analiz sağlayıcısı CryptoQuant, Bitcoin türevlerindeki açık pozisyonların Ekim ayındaki zirvelerden bu yana %31 düştüğünü belirtiyor. Bu gerileme, piyasada biriken aşırı kaldıraçlı pozisyonların temizlendiğine işaret ediyor. Analist Darkfost’a göre benzer dönemler geçmişte önemli dipleri işaret etmiş, ardından daha güçlü bir yükseliş zemini oluşmuştu.
Ancak analist, olası bir senaryoya da dikkat çekiyor: Eğer düşüş derinleşir ve piyasa tamamen ayı fazına girerse, açık pozisyonlar daha da daralabilir. Bu da kaldıraç azaltımının uzaması ve düzeltmenin süre kazanması anlamına gelir.
2025’te Açık Pozisyonlar Üç Katına Çıkmıştı
Analistlere göre geçen yıl türev piyasalarında yaşanan spekülatif yoğunluk, Bitcoin açık pozisyonlarını rekor seviyelere taşıdı. 6 Ekim’de açık pozisyonlar 15 milyar doların üzerine çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Karşılaştırma yapmak gerekirse, Kasım 2021’deki boğa piyasası zirvesinde Binance üzerindeki BTC açık pozisyonları 5,7 milyar dolardı. Bu da 2025’te neredeyse üç katlık bir artışa işaret ediyor.
Türev Piyasaları ise Henüz Net Bir Boğa Fazında Değil
Veri sağlayıcısı CoinGlass’a göre, tüm borsalardaki toplam Bitcoin açık pozisyonu yaklaşık 65 milyar dolar seviyesinde. Bu rakam, Ekim başındaki 90 milyar doların üzerindeki zirveden yaklaşık %28 düşüşe işaret ediyor.
Öte yandan Deribit Bitcoin opsiyon piyasasında, açık pozisyonun en yoğun olduğu kullanım fiyatı 100.000 dolar. Yaklaşık 2,2 milyar dolarlık nominal değer, yatırımcıların orta vadede yükseliş beklentisini koruduğunu gösteriyor.
Buna karşın kripto türev ürünleri sağlayıcısı Greeks Live, mevcut yapının henüz yapısal bir boğa evresine geçmediğini vurguluyor. Kuruma göre son hareketler, ani yükselişlere verilen tepkisel işlemlerden ibaret; uzun vadeli görünüm ise net biçimde boğa piyasasına kaymış değil.
