Bernstein Analistlerinden Coinbase Yorumu: “Fon Akışı Kaçınılmaz”

ABD’nin önde gelen borsa endekslerinden biri olan S&P 500, ilk kez bir kripto para firması olan Coinbase’i bünyesine katmaya hazırlandığını açıkladı.

19 Mayıs’ta Resmen Başlayacak

Coinbase’in S&P 500’e dahil edilmesi, 19 Mayıs 2025 itibarıyla geçerli olacak ve yatırımcılar bu tarihten itibaren COIN hisselerini endeks kapsamında işlem gören varlıklar arasında görecek. Bu gelişme, Capital One’ın Discover Financial Services’ı 35,3 milyar dolarlık hisse senediyle satın almasıyla boşalan yerin Coinbase tarafından doldurulmasıyla mümkün hale geldi. İşlemin resmi olarak 18 Mayıs’ta tamamlanması bekleniyor.

Fonlardan Milyarlarca Dolar Akabilir

Bernstein analistleri, Coinbase’in endekse katılımıyla birlikte önemli miktarda pasif fon akışı bekliyor. Gautam Chhugani liderliğindeki analiz ekibi, Coinbase’in yaklaşık 52 milyar dolarlık piyasa değeriyle S&P 500’ün %0,1’ini ve finans sektörü içindeki tahsisin %0,7’sini oluşturacağını belirtti. S&P 500’ün toplam değeri ise yaklaşık 52 trilyon dolar seviyesinde.

Bu bağlamda, pasif olarak S&P 500 endeksine bağlı fonlar aracılığıyla Coinbase’e yaklaşık 9 milyar dolarlık bir kaynak tahsisi yapılabileceği öngörülüyor. Ayrıca aktif fonlar üzerinden yapılacak %0,1’lik tahsisin bile COIN için potansiyel 7 milyar dolarlık bir alım anlamına gelebileceği ifade edildi. Halihazırda COIN hissesi günlük ortalama 1,5 milyar dolarlık işlem hacmine sahip.

“Önce Savaşırlar, Sonra Endekse Alırlar”

Ayrıca Bernstein’ın yatırımcı notunda dikkat çeken bir ifade yer aldı: “Önce sizinle savaşırlar, sonra sizi S&P 500’e eklerler.” Bu sözler, Coinbase’in kısa süre önce ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile yaşadığı yasal sürece doğrudan bir gönderme niteliğinde olarak görülüyor.

SEC, 2023 yılı ortalarında Coinbase’e karşı, kayıtsız menkul kıymet satışı yaptığı ve lisanssız bir borsa olarak faaliyet gösterdiği gerekçesiyle dava açmıştı. Davanın açılmasının ardından özellikle regülasyonların belirsizliği de büyük bir tartışma konusu olmuştu. Ancak 2024’ün son çeyreğinde Trump yönetiminin de SEC üzerindeki etkisinin artmasıyla birlikte, Komisyon dava sürecini resmi olarak geri çektiğini açıkladı.

VanEck de Bernstein Analistleri ile Aynı Fikirde

VanEck Dijital Varlıklar Araştırma Başkanı Matthew Sigel da X platformunda yaptığı paylaşımda, “S&P 500, hisse senedi endekslerinin Bitcoin’idir: en güvenilir, en çok takip edilen ve nihai pasif akış mıknatısıdır.” ifadelerini kullandı. Sigel’e göre, endekse en az 5 trilyon dolarlık yatırımın doğrudan bağlı olması, COIN hisseleri için 10 milyar dolar ve üzeri bir talep doğurabilir.