BBVA Research'de Yeni Rapor: FOMC Mesajı Değişti!

BBVA Research, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) son Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısına ilişkin değerlendirmesinde, politika duruşunun daha dengeli ve veri odaklı bir çerçeveye kaydığına dikkat çekti.

Rapora göre Fed, federal fon faiz hedef aralığını yüzde 3,50–3,75 seviyesinde sabit tutarken, ileriye dönük politika yönlendirmesinde daha temkinli ve dengeli bir yaklaşım benimsedi.

İstihdam Riskleri Azaldı, Faiz İndirimi Beklentisi Zayıfladı

BBVA Research analizinde, iş gücü piyasasına yönelik aşağı yönlü risklerin belirgin şekilde azaldığına işaret edildi. Enflasyon tarafındaki ilerlemenin ise henüz politika yapıcıların faiz indirimlerini agresif şekilde destekleyecek düzeye ulaşmadığı vurgulandı.

Bu çerçevede, Fed’in faiz indirim eğilimini destekleyen gerekçelerin önemli ölçüde zayıfladığı değerlendirildi.

Enflasyon Hâlâ Kritik Başlık: Çekirdek PCE Endişesi Sürüyor

Raporda özellikle çekirdek PCE enflasyonunun yüksek seviyelerde kalmaya devam etmesi, FOMC üyelerinin çoğunluğunun enflasyonda yeterli ilerlemenin sağlanamadığı görüşünü güçlendirdi.

Bu durumun, Fed’in “çift yönlü riskleri dengeleyen” daha ihtiyatlı bir politika çerçevesine yönelmesine zemin hazırladığı ifade edildi.

Ekonomi Dayanıklı Kaldı, Enerji ve Jeopolitik Riskler Etkisini Sınırladı

BBVA Research ayrıca ABD ekonomisinin yüksek enerji fiyatları ve jeopolitik belirsizliklere rağmen genel dayanıklılığını koruduğunu belirtti.

Özellikle özel sektör talebinin yılın ilk çeyreğinde yaklaşık yüzde 2,4 büyüme kaydettiği aktarıldı. Bu durum, ekonomik yavaşlama endişelerini kısmen hafifletti.

Fed İçinde Görüş Ayrılığı ve Warsh Sinyali

Raporda, FOMC içinde politika yönüne ilişkin görüş ayrılıklarının sürdüğü de vurgulandı. Enflasyon risklerinin mi yoksa ekonomik yavaşlama risklerinin mi daha baskın olduğu konusunda net bir uzlaşma bulunmadığı ifade edildi.

Ayrıca, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın (veya kurumsal iletişim sinyallerinin) politika tercihleri ile kurumsal güveni dengeleme ihtiyacına yönelik ilk işaretleri verdiği değerlendirildi.