Endeks, cuma günü 59 seviyesine gerileyerek Ekim 2021’den bu yana en düşük düzeyini görmüştü. Bu düşüşün 2026 yılında da devam etmesi bekleniyor.
2024 yılı sonunda yaklaşık 99 seviyelerinde bulunan MOVE Endeksi, bu tarihten itibaren hızlı bir düşüş sürecine girerken, 1988’den bu yana kaydedilen en sert yıllık gerilemelerden birini yaşıyor.
Söz konusu düşüş, yalnızca 2009’daki finansal kriz dönemindeki çöküşün gerisinde kaldı.
Fed’in Faiz İndirimleri ve Güçlü Veriler Belirsizliği Azalttı
ABD Başkanı Donald Trump’ın küresel gümrük vergilerine ilişkin açıklamalarının piyasalarda sert dalgalanmalara yol açtığı nisan ayında yılın zirvesine ulaşan volatilite, bu tarihten sonra belirgin bir düşüş eğilimine girdi.
Tahvillerin yanı sıra para birimleri ve hisse senetlerinde de gözlenen sakinleşme, piyasalardaki risk algısının zayıfladığını ortaya koydu.
ABD’de açıklanan son iki yılın en güçlü büyüme verileri başta olmak üzere, olumlu makroekonomik göstergeler ve Fed’in işgücü piyasasını korumaya yönelik adımları, finansal piyasalardaki belirsizliğin azalmasında etkili oldu. Fed, işgücü piyasasında gözlenen soğuma sonrası eylül ayından bu yana üst üste üç toplantıda faiz indirimine gitti.
“Volatilite Olağanüstü Düşük Seviyelerde”
Natixis Corporate and Investment Banking ABD faiz stratejisi başkanı John Briggs, mevcut piyasa koşullarını değerlendirerek, “Piyasalarda şiddetli hareketlere neden olabilecek sorunlu verilerle karşılaşmadık” ifadelerini kullandı.
Yılın bu döneminde volatilitenin tarihsel olarak düşük seyrettiğine dikkat çeken Briggs, yeni yıla kadar bu sakin görünümün korunabileceğini, ancak ocak ayının sürpriz gelişmelere açık olabileceğini vurguladı.
Tahvil yatırımcıları, Fed’in 2026 yılı içinde iki adet çeyrek puanlık faiz indirimi daha yapacağını fiyatlarken, ilk adımın haziran toplantısında atılması bekleniyor.
Wall Street 2026’ya Daha Düşük Faizlerle Bakıyor
Bloomberg Makro Stratejisti Brendan Fagan ise Fed’in para politikasına ilişkin beklentilerin artık netleştiğini belirterek, “Fed’in gevşeme eğilimi, zamanlaması tartışmalı olsa da, artık açıkça ortada” değerlendirmesinde bulundu.
Wall Street’teki genel beklentinin, 2026’da daha düşük politika faizleri ve daha dik bir getiri eğrisi yönünde şekillendiğini ifade eden Fagan, bu görünümün enflasyon, büyüme ve mali risklere ilişkin tartışmalar sürse bile düşük volatiliteyle birlikte var olabileceğini dile getirdi.
Tatil Dönemi Piyasaları Daha da Sakinleştirdi
Noel ve yeni yıl tatillerini kapsayan haftada piyasaları hareketlendirecek önemli bir verinin bulunmaması, işlem hacimlerinin düşmesine ve piyasalardaki sakin seyrin güçlenmesine katkı sağladı.
Uzmanlar, bu dönemde düşük volatilitenin büyük ölçüde mevsimsel etkilerle desteklendiğini, yeni yılın ilk haftalarında ise piyasa dinamiklerinin yeniden şekillenebileceğini belirtiyor.
