ABD Merkez Bankası’nda 2026 yılı yaklaşırken para politikasının tonunu belirleyen isimlerde de değişim yaşanıyor. Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic’in mevcut döneminin sonunda emekliye ayrılacağını açıklaması, yalnızca bir görev değişimi değil Fed içinde süregelen “şahin–güvercin dengesi” açısından da kritik bir kırılma noktası olabilir.
Bostic’in emekliye ayrılacak olması tam da ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed üzerindeki nüfuzunu artırmak için uğraştığı bir döneme denk geliyor. Trump, kendisine uymadığını düşündüğü bazı isimleri açıkça hedef alırken (Lisa Cook’u görevden alma girişimi gibi) şimdi Fed Başkanlığı koltuğu için hazırlanan zemini yeniden şekillendirmek istiyor.
Fed Başkanı Powell’ın da görev süresinin gelecek baharda sona ereceği düşünüldüğünde Bostic’in vedası Trump için daha geniş bir yeniden yapılanmanın önünü açabilir.
Fed’de şahin bir ses eksiliyor
Bostic, uzun yıllar nötr bir çizgide görülse de özellikle 2025 yılı boyunca belirgin şekilde şahin tarafa kaydı. Yapışkan enflasyon karşısında yalnızca bir faiz indiriminin yeterli olduğunu savunan tutumu, zaman zaman Fed içinde de ayrışmalara yol açtı.
Bostic, 2025 için yalnızca 1 indirim öngördüğünü defalarca vurgularken, Eylül 2025’te enflasyonun hala yüksek olduğunu ve ek indirimlere karşı olduğunu yinelemişti.
Yani Bostic, Fed içindeki şahin baskının en görünür temsilcilerinden biri haline gelmişti.
Ancak;
Bostic’in şu anda FOMC’de resmi oy hakkı yoktu.
Fakat bu etkisini azalttığı anlamına gelmiyor, bölgesel başkanlar oy kullanamasalar bile FOMC toplantılarında söz alabiliyor, kendi bölgelerine ilişkin verileri sunabiliyor ve piyasalara yön verecek açıklamalar yapabiliyorlar.
Bu nedenle oy hakkı olmayan bir şahin sesin masadan kalkması şahin taraf açısından büyük bir kayıp olduğu gibi, Trump açısından ise oldukça olumlu bir gelişme olacaktır. Trump’ın da hoşuna gitmeyen tam olarak buydu, indirim yanlısı bir Fed isterken, Bostic gibi enflasyon hassasiyeti yüksek isimler politik alanda sürtüşme yaratıyordu.
Fed ise Eylül ayında başladığı faiz indirimlerine devam edip etmeme konusunda hala ikilemde. Enflasyon yüksek, fakat işgücü piyasası yeterince güçlü olduğu için agresif bir sıkılaşmaya gerek olmadığı da söyleniyor.
Güvercin kanat güçlenebilir
Şimdi gelelim Bostic sonrası döneme. Şu anda Trump tarafından atanan veya desteklenen üç isim zaten gevşeme yanlısı tutum takınıyor.
- Chris Waller
- Michelle Bowman
- Stephen Miran (ki son dönemde açıkça “daha sert indirim” çağrısı yapıyor)
- Bölgesel tarafta Mary Daly de geleneksel olarak güvercin çizgiye yakın duruyor.
Ağustos ayında şahin karakteri bilinen Adriana Kugler’in ayrılması da hesaba katıldığında, şahin grubun ağırlığının azaldığı görülüyor. Bostic’in faiz oranları hakkında oy kullanma yetkisi olmasa bile, toplantılardaki tavrı ve etki alanı düşünüldüğünde görevden ayrılıyor oluşu Trump için nüfuzunu artırması konusunda önemli bir adım olacaktır.
Yeni Atlanta Başkanı nasıl belirlenecek?
Trump, bölgesel Fed başkanlarını doğrudan atamasa da dolaylı yoldan etkisi olduğu söylenebilir.
Bostic’in ayrılışıyla birlikte öncelikle Atlanta Fed’in Yönetim Kurulu, bir arama komitesi kurarak aday listesini oluşturacak. Daha sonradan bu liste Washington’a gidecek ve son kararı Fed’in Guvernörler Kurulu verecek.
Trump’ın etkisi de bu üçüncü aşamada devreye giriyor.
Guvernörler Kurulu’nun üyelerini başkan atar, şu anki süreçte Trump da bu koltukları kendi çizgisine uyumlu isimlerle doldurmaya çalışıyor. Yani Trump doğrudan “şu kişiyi seçin” diyemese de onay mekanizmasını kontrol ederek seçimin tonunu belirleyebilir.
