Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası (HKEX), HashKey Holdings için 633 sayfalık bir post-hearing (inceleme sonrası) bilgi paketi yayımladı. Bu tür belgeler, yalnızca HKEX’in listeleme komitesinin başvuru sahibini resmi olarak onaylamasının ardından yayımlanır. Yani, belge doğrudan halka arzın kesinleştiğini göstermese de, HashKey’in IPO sürecinde ilerlediğine işaret ediyor.
Belgeye göre, başvuru henüz kesinleşmiş değil: “Bu belgede bahsedilen listeleme başvurusu henüz onaylanmamıştır; HKEX ve SFC halka arz ve/veya listeleme başvurusunu kabul edebilir, geri çevirebilir veya reddedebilir.” Bu standart bir uyarıdır ve HashKey’in sürecinin ilerlediğini değiştirmez; yalnızca halka arz belgelerinin tamamlanmasının önemini vurgular.
Yatırımcı İlgisi Yüksek Olacak
HashKey, Hong Kong’un en büyük lisanslı kripto borsası olarak öne çıkıyor. CoinGecko verilerine göre, platformun 24 saatlik işlem hacmi yaklaşık 108 milyon dolar seviyesinde. Halka arz sürecinde JPMorgan, Guotai Junan International ve Haitong International gibi büyük finansal kurumlar sponsor olarak yer alacak.
Öte yandan, Şubat 2025’te Çin merkezli Gaorong Ventures’ın HashKey’e 30 milyon dolarlık yatırım yaptığı ve şirketi unicorn statüsüne yükselttiği bildirilmişti. Yatırım öncesi değerlemenin yaklaşık 1,5 milyar dolar olduğu öne sürüldü.
Ayrıca HashKey, Avrupa pazarına da açılmayı hedefliyor; Ocak ayında, yan kuruluşu HashKey Europe, İrlanda Merkez Bankası’ndan sanal varlık hizmet sağlayıcısı lisansı aldı.
Çin, Hong Kong’un Kripto Sektörünü Kısıtlıyor
Hong Kong, Ağustos 2025’te stabilcoin lisans başvurularını kabul etmeye başlamıştı. Bu durum, Ant Group ve JD.com gibi Çin teknoloji devlerinin ilgisini çekmişti. HSBC ve ICBC’nin de başvuruda bulunmayı planladığı öne sürülüyordu.
Ancak Çin makamları, Ağustos ayında yerel şirketlere stabilcoin araştırmaları ve seminerler düzenlemeyi durdurmaları talimatını verdi. Ekim ayında, Ant Group ve JD.com’un Hong Kong’daki stabilcoin projelerini durdurduğu bildirildi. Çin Merkez Bankası da sanal para spekülasyonlarının yeniden ortaya çıktığını vurgulayarak, kripto ile ilgili işlerin yasadışı finansal faaliyet olarak görüldüğünü hatırlattı.
Çin’de Madencilik Faaliyetleri Yeniden Canlandı
2024-2025 döneminde Çin’de Bitcoin madenciliği faaliyetleri sınırlı da olsa yeniden başladı. Hashrate Index verilerine göre, Çin şu anda global Bitcoin madenciliğinin yaklaşık %14’ünü gerçekleştiriyor ve ABD ile Kazakistan’ın ardından üçüncü sırada yer alıyor. CryptoQuant’a göre, gerçek pay %15-20 arasında.
Canaan gibi madencilik ekipmanı üreticilerinin satışları da Çin’de madenciliğin canlandığını gösteriyor. 2022’de Canaan gelirinin yalnızca %2,8’i Çin’den gelirken, 2023’te bu oran %30’a, 2025’in ikinci çeyreğinde ise %50’yi geçti.
2021 Yasaklarının Ardından Gündem Geri Geldi
2021 öncesinde Çin, dünya Bitcoin madenciliğinin yaklaşık %65’ini kontrol ediyordu. Ancak, Çin hükümeti yüksek elektrik tüketimi, sermaye çıkışı ve finansal riskleri gerekçe göstererek madenciliği durdurdu.
Eylül 2021’de tüm kripto işlemleri yasadışı ilan edildi ve madencilik yasağı doğrulandı. Sonuç olarak, birçok madencilik tesisi kapandı veya ekipmanlarını ABD, Kazakistan ve Rusya gibi ülkelere taşıdı.
Madencilikteki Yeniden Canlanmanın Nedenleri
Çin’de özellikle Xinjiang ve Sichuan bölgelerinde yeniden madencilik faaliyetleri başladı. Bu bölgelerde fazla enerji bulunuyor ve fazla enerji, düşük maliyetli kripto madenciliğinde kullanılabiliyor.
Madencilik faaliyetleri özellikle enerji açısından zengin Xinjiang (kömür ve rüzgar enerjisi) ile düşük maliyetli hidroelektrik kaynağına sahip Sichuan’da yoğunlaşıyor. Bu nedenle kripto madenciliği karlılık esasına dayalı bir sistem haline geliyor, Bu da kripto madenciliğine olan ilgiyi artırıyor.
