Fitch’in analizine göre, Türkiye ekonomisi ve bankacılık sektörü, kısa süreli çatışmalar veya kritik geçiş noktalarındaki olası aksaklıklara rağmen kredi risklerini yönetilebilir seviyede tutabiliyor. Özellikle döviz rezervleri ve uygulanan sıkı para politikası, jeopolitik gelişmelerin ekonomi üzerindeki etkilerini sınırlayan temel unsurlar arasında öne çıkıyor.
Bu çerçevede, mevcut makroekonomik politika setinin, dış şoklara karşı bir tampon görevi gördüğü ve finansal istikrarın korunmasına katkı sağladığı ifade edildi.
Uzayan Çatışma Senaryosunda Riskler Artıyor
Bununla birlikte raporda, savaşın şiddetlenmesi veya uzun süre devam etmesi durumunda tablo değişebilir. Fitch, özellikle dış rezervlerde yaşanabilecek olası bir erimenin Türkiye’nin kredi notu üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceğine dikkat çekti.
Ayrıca ekonomi politikalarına yönelik olası siyasi müdahalelerin artması da hem bankacılık sektörü hem de ülke kredi notu açısından risk unsuru olarak öne çıkıyor.
TCMB Müdahaleleri 20 Milyar Doları Aştı
Raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından mart ayında Türk lirasındaki değer kaybını sınırlamak amacıyla yapılan döviz müdahalelerinin maliyetinin 20 milyar doların üzerine çıktığı tahmin ediliyor.
Bu müdahalelere ve jeopolitik risklere rağmen, mevduat dolarizasyon oranında belirgin bir artış yaşanmamış olması dikkat çekici bir unsur olarak değerlendiriliyor.
11 Mart itibarıyla swap hariç net döviz rezervlerinin 57 milyar dolar seviyesinde olduğu belirtilirken, bu rakamın 2025 yıl sonuna kıyasla sınırlı bir gerilemeye işaret ettiği ifade edildi.
Enerji Fiyatları ve Cari Açık Riski
Türkiye’nin enerji ithalatçısı bir ekonomi olduğuna dikkat çeken Fitch, yükselen petrol fiyatlarının enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceğini vurguluyor. Aynı zamanda enerji maliyetlerindeki artışın cari işlemler açığını genişletme riski taşıdığı belirtildi.
Fitch’in değerlendirmesinde en kritik başlık ise uluslararası rezervlerin seyri olarak öne çıktı. Rezervlerde yaşanabilecek ciddi bir düşüşün, Türkiye’nin kredi notunda aşağı yönlü bir revizyon riskini artırabileceği ifade edildi.
