Altın fiyatlarında son dönemde yaşanan geri çekilmenin merkezinde Fed’in para politikası bulunuyor. Yatırımcılar, 16 Eylül’deki toplantıdan çıkacak faiz kararından çok, Fed’in önümüzdeki döneme ilişkin vereceği mesajlara odaklanmış durumda.
Faiz beklentilerinin yükselmesi, faiz getirisi bulunmayan altın üzerindeki baskıyı artırıyor. Özellikle ABD tahvil getirilerindeki yükselişin doların güçlenmesiyle birleşmesi, değerli metalde satışların derinleşmesine neden oluyor.
Bu tablo, altının jeopolitik risklere ve güvenli liman talebine rağmen kısa vadede faiz ve dolar dinamiklerinin etkisinde kaldığını gösteriyor.
Ons altında 4.300 dolar desteği kırıldı
Fed kararı öncesinde satışların hız kazanmasıyla ons altın 4.300 dolar seviyesinin altına geriledi ve gün içerisinde 4.266 dolar civarını gördü.
Saxo Bank’a göre 4.300 doların kaybedilmesi, altının kısa vadeli görünümü açısından önemli bir gelişme olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin yeniden kazanılamaması halinde piyasada aşağı yönlü hareketin devam edip etmeyeceği yakından izlenecek.
Buna karşılık Fed’den gelecek mesajların beklentilerden daha güvercin olması, altın fiyatlarında tepki alımlarını beraberinde getirebilir. Bu durumda ilk önemli eşik yeniden 4.300 dolar olacak.
Saxo Bank’tan dikkat çeken seviye: 4.440 dolar
Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, altındaki aşağı yönlü baskının belirgin şekilde hafiflemesi için fiyatın 4.440 dolar seviyesinin üzerine çıkması gerektiğine işaret ediyor.
Mevcut fiyat dikkate alındığında 4.440 dolar, altın için önemli bir toparlanma eşiği konumunda. Ons altının bu seviyeye ulaşabilmesi için mevcut seviyelerden yaklaşık yüzde 4 yükselmesi gerekiyor.
Ancak piyasada yalnızca 4.440 doların görülmesi değil, bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlanması da önem taşıyor. Böyle bir hareket, son dönemdeki satış baskısının sona erdiğine ilişkin daha güçlü bir sinyal oluşturabilir.
Altının kaderini Fed’in mesajı belirleyebilir
Piyasalar Fed kararını büyük ölçüde fiyatlamış olsa da altın açısından asıl belirleyici unsur, karar sonrasında verilecek yönlendirme olacak.
Fed’in enflasyon konusunda daha temkinli bir yaklaşım sergilemesi ve faizlerin uzun süre yüksek kalabileceğine yönelik mesajlar vermesi halinde dolar ve tahvil getirilerindeki yükselişin devam etmesi mümkün. Böyle bir senaryo altında altın üzerindeki baskının da sürmesi beklenebilir.
Buna karşılık Fed’in ekonomik görünüm konusunda daha güvercin bir tablo çizmesi, faiz beklentilerinin aşağı gelmesine ve altının yeniden alıcı bulmasına zemin hazırlayabilir.
Dolar ve tahvil faizleri altını sıkıştırıyor
Altındaki geri çekilmede Fed beklentilerinin yanı sıra ABD tahvil piyasası ve dolar da önemli rol oynuyor.
ABD 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 5 seviyesine yükselmesi, yatırımcıların faiz getirisi sağlayan varlıklara olan ilgisini artırıyor. Tahvil getirilerindeki yükseliş, altının yatırımcı açısından fırsat maliyetini de artırıyor.
Öte yandan doların güç kazanması, ons altının diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından daha pahalı hale gelmesine neden oluyor. Böylece güçlü dolar ve yüksek tahvil getirileri, Fed öncesinde altın fiyatları üzerinde çift yönlü baskı oluşturuyor.
Petrol fiyatları da Fed beklentilerinde etkili
Orta Doğu’daki gelişmelerin etkisiyle petrol fiyatlarının yüksek seyretmesi de piyasaların Fed beklentilerini şekillendiren unsurlar arasında yer alıyor.
Enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyon üzerindeki baskıyı artırabileceği endişesi, Fed’in faiz politikasında daha temkinli hareket edebileceği beklentisini güçlendiriyor. Bu da altın açısından kısa vadede olumsuz bir tablo yaratıyor.
