Dev Kurumdan Strategy için İddialı Tahmin: "Hisse 5 Katına Çıkabilir"

Benchmark Equity Research, Strategy için “Al” tavsiyesini korurken 570 dolarlık fiyat hedefini yineledi.

Benchmark’ın Strategy’ye yönelik olumlu görünümünün arkasında, şirket tarafından açıklanan yeni Dijital Kredi Sermaye Çerçevesi bulunuyor. Beş bileşenden oluşan yeni plan, Strategy yönetimine piyasa koşullarına göre hisse geri alımı yapma, Bitcoin varlıklarını nakite çevirme ve sermaye dağılımını daha esnek biçimde yönetme imkanı sağlıyor.

Strategy Hisseleri %12 Yükseldi

Strategy hisseleri pazartesi günkü işlemlerde %12,6 değer kazanarak 92,68 dolardan kapanış yaptı. Benchmark’ın 570 dolarlık fiyat hedefi, bu seviyeden yaklaşık %515’lik yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.

Hisselerdeki yükseliş, şirketin yeni Dijital Kredi Sermaye Çerçevesi’ni duyurmasının ardından gerçekleşti. Yeni sistem, Strategy’nin yalnızca sermaye toplamasına değil, piyasa koşulları gerekli hale geldiğinde sermaye yapısını ters yönde yönetmesine de olanak tanıyor.

2,55 Milyar Dolarlık Temettü Rezervi

Yeni sermaye çerçevesinin önemli unsurlarından biri, şirketin yaklaşık 17,4 aylık temettü ödemesini karşılayabilecek büyüklükte 2,55 milyar dolarlık rezerv oluşturması oldu.

Strategy ayrıca 1 milyar dolarlık adi hisse senedi geri alım programı açıkladı. Şirket, STRC, STRF, STRD ve STRK kodlarıyla işlem gören imtiyazlı hisseleri için de toplam 1 milyar dolarlık ayrı bir geri alım planı oluşturdu.

Strategy Gerektiğinde Bitcoin Satabilecek

Çerçeve kapsamında Strategy yönetim kuruluna, şirketin Bitcoin hazinesinden 1,25 milyar dolara kadar satış yapma yetkisi de verildi.

847.363 BTC’ye sahip olan şirket, bu yetki sayesinde temettü ve diğer finansal yükümlülüklerini karşılamak amacıyla Bitcoin varlıklarının bir bölümünü nakite çevirebilecek.

Yeni sistem ayrıca Strategy hisselerinin net varlık değerine göre primli işlem görmediği dönemlerde adi hisse ihracının durdurulmasını öngörüyor. Böylece şirketin olumsuz piyasa koşullarında yeni hisse ihraç ederek mevcut yatırımcıların paylarını seyreltmesinin önüne geçilmesi hedefleniyor.

Tek Yönlü İhraçtan Çift Yönlü Sermaye Yönetimine Geçiş Oldu

Benchmark analisti Mark Palmer, yeni çerçevenin Strategy yönetimine sermaye mekanizmasını gerektiğinde tersine çalıştırma konusunda resmî yetki verdiğini belirtti.

Palmer’a göre Strategy artık yalnızca yeni hisse veya menkul kıymet ihraç ederek sermaye toplayan bir şirket olmaktan çıkıyor. Şirket, piyasa koşullarına bağlı olarak adi ve imtiyazlı hisselerini geri satın alabilecek, Bitcoin varlıklarını nakde çevirebilecek ve hisse ihracını geçici olarak durdurabilecek.

Analist, Strategy’nin artık sermaye yapısının her iki tarafını da aktif biçimde yönettiğini ve bu değişimin hissedarlar açısından önemli bir olumlu gelişme olduğunu ifade etti.

Yatırımcıların Endişelerine Yanıt Verildi

Benchmark’a göre beş maddelik sermaye planı, Strategy yatırımcılarının son dönemde dile getirdiği temel endişelere doğrudan yanıt veriyor.

Bu endişeler arasında şirketin sürekli yeni hisse ihraç etmesi, mevcut hissedarların paylarının seyrelmesi, imtiyazlı hisse temettülerinin sürdürülebilirliği ve Bitcoin fiyatındaki sert düşüşlerde finansal yükümlülüklerin nasıl karşılanacağı bulunuyor.

Yeni çerçeveyle birlikte sermaye kullanımına yönelik açık kurallar belirlenirken, geri alım programları ve temettü rezerviyle şirketin finansal dayanıklılığının artırılması amaçlanıyor.