Coinbase Institutional, 2025’in dördüncü çeyreğine yönelik görünüm raporunda, kripto piyasaları için döngünün yıl sonuna doğru hâlâ olumlu eğilimde olduğunu söylüyor.
Şirketin 124 katılımcıyla yaptığı kurumsal anket, yatırımcıların %67’sinin önümüzdeki 6 ay için Bitcoin’e olumlu baktığını gösteriyor. Ancak, daha uzun vadede belirsizlik hakim. Kurumların yüzde 45’i piyasaların boğa koşusunun son aşamalarında olduğuna inanırken, kurumsal olmayanların sadece yüzde 27’si aynı görüşü paylaştı.
Piyasa Döngüsü Olumlu, Ancak Kırılgan
“Charting Crypto: Navigating Uncertainty” başlıklı yeni raporda Coinbase, mevcut döngünün son tasfiyelere rağmen pozitif seyrettiğini ancak kısa vadede kırılganlığın sürdüğünü vurguladı.
Kripto piyasalarında yaşanan sert düşüşe de değinilen raporda, 11 Ekim tarihli yıkımın kaldıraçlı işlemlerin zayıf emir defterleriyle çakışmasından doğduğu, bazı borsalardaki otomatik pozisyon tasfiyelerinin (auto-deleveraging) ise satış baskısını artırarak likiditeyi kuruttuğu belirtildi.
Buna rağmen Coinbase, hafta sonuna doğru fiyatların dengelendiğini ve piyasanın yeniden şekillenen makro görünüm altında temkinli bir toparlanma sürecine girdiğini ifade ediyor.
Temel Unsur Olarak Likiditeye Dikkat Çekti
Borsaya göre kripto piyasasının yönünü belirleyen temel unsur hala likidite. Şirketin hazırladığı küresel para arzı endeksi (Global M2), Bitcoin fiyatlarıyla genellikle aynı yönde hareket ediyor. Endeks şu anda destekleyici konumda olsa da, yılın sonuna doğru likidite sıkılaşması riskine dikkat çekiliyor.
Coinbase’ten Duong, kripto boğa piyasasının hala gidecek yolu olduğunu ancak 10 Ekim’deki olaylardan sonra daha temkinli olduklarını belirtti.
“Likidite koşullarının dirençli, makro görünümün güçlü ve düzenleyici dinamiklerin destekleyici olduğunu görüyoruz.”
Doung ayrıca, iki yeni faiz indirimi beklentisinin de para piyasalarından kripto gibi riskli varlıklara sermaye akışını artırabileceğini söylüyor.
Rapor, stablecoin hacmindeki artışın ve ETF altyapısının güçlenmesinin piyasa için önemli bir destek oluşturduğunu gösteriyor. Stablecoin işlemleri rekor seviyelere yaklaşırken, ABD’deki Bitcoin ve Ethereum spot ETF’lerinin olgunlaşması, geleneksel yatırımcıların kriptoya erişimini kolaylaştırıyor.
Bitcoin ve Ethereum’da Olumlu Sinyaller
Coinbase, Bitcoin’i dijital altın olarak gördüklerini, Ethereum tarafında ise katman-2 ağlarının büyümesi, düşen işlem ücretleri ve artan yatırımcı güveninin piyasalar için pozitif bir tablo çizdiğini belirtti. Kurumsal yatırımcıların çoğu kısa vadede Bitcoin’e iyimser bakarken, makro riskleri hala en büyük tehdit olarak görüyor.
Dijital varlık hazine şirketlerini (DATs) Bitcoin ve Ethereum için istikrarlı alıcılar olarak değerlendiren borsa, bu şirketlerin artık toplam arzın anlamlı bir kısmını elinde tuttuğununun da altını çizdi.
