ABD’de uzun süredir beklenen kripto piyasa yapısı tasarısı için gözler yeniden Washington’a çevrildi. Clarity Act, Temsilciler Meclisi’nden 17 Temmuz 2025’te geçse de Senato tarafında özellikle stablecoin ödülleri, DeFi, gizlilik, etik hükümler ve bankacılık lobisinin itirazları nedeniyle ilerleyememişti.
Tasarıdaki kilit mesele, stablecoin bakiyelerine verilecek ödüllerin bankadaki faizli mevduata benzeyip benzemeyeceğiydi. Bankalar, kripto şirketlerinin stablecoin üzerinden getiri sunmasının mevduatları bankacılık sisteminden çekebileceğini savunurken, kripto şirketleri ise her türlü ödül programının yasaklanmasının rekabeti bozacağını belirtti.
Geçtiğimiz hafta duyurulan yeni uzlaşı ise iki taraf arasında bir orta yol gibi görünüyor. Kaynaklara göre, bankadaki faizli mevduata benzeyen stablecoin getirileri yasaklanacak; ancak kullanıcı aktivitesine dayalı ödüller tamamen kapatılmayacak.
En zorlu pazarlık süreci stablecoin ödülleriydi
Tasarı aslında yeni değil. Clarity Act, 2025 yazında Temsilciler Meclisi’nden güçlü bir destekle geçti. Ancak Senato tarafında ilerleme yavaşladı. Bunun nedeni yalnızca kripto karşıtlığı değildi; bankalar, kripto şirketleri ve düzenleyiciler arasında hangi ürünlerin hangi kurallara tabi olacağı konusunda ciddi bir güç mücadelesi yaşandı.
Özellikle stablecoin ödülleri bu mücadelenin merkezine oturdu. Çünkü stablecoin artık sadece kripto piyasasında kullanılan teknik bir araç değil; ödeme, tasarruf, getiri ve platform bağlılığı açısından bankacılık sistemine temas eden bir ürüne dönüştü.
Bankaların kaygısı eğer kripto şirketleri kullanıcıya stablecoin bakiyesi üzerinden getiri sunarsa, bu ürünler banka mevduatına alternatif hale gelebileceği yönündeydi. Bu da özellikle düşük maliyetli mevduata dayanan bankacılık sistemi için ciddi bir rekabet anlamına geliyordu.
Kripto şirketlerine göre ise ödül programlarının tamamen yasaklanması, yeni nesil finansal ürünlerin önünü keser. Coinbase’in uzlaşı açıklaması bu yüzden önemli; çünkü sektör, tamamen serbest bir model alamasa da en azından tüm ödül mekanizmasının yasaklanmadığı bir alan kazanmış görünüyor.
Uzlaşı sinyalleri umut getirdi
Coinbase geçtiğimiz haftalarda uzlaşıyı duyurdu.
Yeni formül, stablecoin bakiyesine pasif şekilde faiz verilmesini sınırlıyor. Yani kullanıcı yalnızca stablecoin tuttuğu için bankadaki mevduat faizine benzeyen bir getiri alamayacak.
Ancak kullanıcı aktivitesine, işlem yapmaya, platform içi kampanyalara veya belirli hizmet kullanımına dayalı ödüller için kapı tamamen kapanmıyor. Bu ayrım önemli çünkü Washington burada kriptoyu tamamen bastırmak yerine, bankacılık sistemine benzeyen ürünleri daha sıkı sınırlayıp gerçek kullanım odaklı teşviklere alan bırakmaya çalışıyor.
Beyaz Saray takvimi hızlandırmak istiyor: 4 Temmuz işaret edildi
Bu noktada Beyaz Saray’ın 4 Temmuz hedefi önemli gelişmelerden biri oldu. Patrick Witt’in açıklamasına göre yönetim, Clarity Act’in 4 Temmuz 2026’ya kadar geçirilmesini hedefliyor.
Senato Bankacılık Komitesi Başkanı Tim Scott ise bu sırada “red zone” ifadesiyle öne çıktı. Scott, Clarity Act’in artık son alana yaklaştığını ve Mayıs ayında iki partili bir markup süreciyle tasarının Senato Genel Kurulu’na taşınmasını umduğunu söyledi.
Şimdi gözler 14 Mayıs’a çevrildi. 14 Mayıs’ta yeni bir markup düzenlenecek.
Son dönemde ABD Hazine Bakanı Scott Bessent de kripto yasa tasarısı hakkında konuştu. Bessent’in böylesine önemli bir mevzuya değinmesi önemliydi.
Nisan ayında açıklamalarda bulunan Hazine Bakanı, Kongre’yi kripto piyasa yapısı yasasını çok geç olmadan geçirmeye çağırdı ve “Bu yasa belirsizliği ortadan kaldıracak ve genel kripto piyasasını istikrara kavuşturacak.“ dedi.
