Bitcoin ve Altın Arasında 6 Yıl Sonra Bir İlk: Korelasyon Zirveye Çıktı

Bitcoin ile altın arasındaki 90 günlük korelasyon 2020’den bu yana en yüksek seviyesine ulaşırken, Bitcoin’in ABD hisse senetlerinden ayrışması da piyasada yeni bir tartışma başlattı.

Son tahvil piyasası satışlarının ardından uzun vadeli ABD Hazine tahvili getirilerinde yaşanan yükseliş, Bitcoin ve altını benzer yönde hareket eden iki varlık haline getirdi. Aynı dönemde Bitcoin güçlü bir yükseliş sergilerken, altın da değer kazandı ve ABD hisse senetleri daha zayıf bir görünüm ortaya koydu.

Bitcoin Altının “Güçlendirilmiş Versiyonu” Gibi Hareket Ediyor

Bitcoin, son yükseliş sırasında bir haftada yüzde 22,4 değer kazanarak Mart 2024’ten bu yana en güçlü haftalık performansını kaydetti. Altın aynı dönemde yaklaşık yüzde 5 yükselirken, hisse senetleri geriledi.

Bitcoin ile altın arasındaki benzer seviyede güçlü bir korelasyon en son 2020 yılında görülmüştü. Covid krizinin ardından hükümetlerin ve merkez bankalarının geniş çaplı mali ve parasal teşviklere yöneldiği bu dönemde, yatırımcıların para birimlerinin değer kaybına karşı alternatif varlıklara yönelmesi Bitcoin ve altının birlikte hareket etmesini sağlamıştı.

Benzer bir görünümün yeniden ortaya çıkması, Bitcoin’in yatırımcılar tarafından giderek daha fazla “dijital altın” olarak değerlendirilip değerlendirilmediği sorusunu yeniden gündeme taşıdı.

Bitcoin ABD Hisselerinden Ayrışıyor

Bitcoin ile S&P 500 arasındaki 30 günlük korelasyon da Ağustos ayındaki yükseliş sırasında sıfıra doğru geriledi. Bitcoin güçlü şekilde yükselirken ABD hisse senetlerinin büyük ölçüde yatay seyretmesi, kripto para piyasasının geleneksel riskli varlıklardan ayrışmaya başladığı yorumlarına neden oldu.

Ancak analistler bu ayrışmanın kalıcı olduğundan henüz emin değil. Geçmiş veriler, özellikle devlet tahvillerinde sert satışların yaşandığı dönemlerde Bitcoin ile hisse senetleri arasındaki korelasyonun geçici olarak düşebildiğini gösteriyor. Bu nedenle son hareketin kalıcı bir piyasa rejimi değişikliğinden ziyade kısa vadeli makro koşulların sonucu olabileceği belirtiliyor.

Bitcoin’in Hisselerle Korelasyonu da Dikkat Çekici Şekilde Düştü

Son altı aylık verilere bakıldığında da Bitcoin’in ABD hisse senetleriyle ilişkisi zayıflamış durumda. Bitcoin’in hisse senetleriyle korelasyonu yaklaşık 0,40 seviyesinde kalırken; altın, küçük ölçekli şirket hisseleri, gelişmekte olan piyasalar ve ABD Hazine tahvilleri bazı dönemlerde hisse senetleriyle Bitcoin’den daha güçlü korelasyon gösterdi.

Ayrıca Bitcoin fiyatının Ağustos ayı sonunda yaklaşık 78.000 dolar seviyesinde bulunduğu dönemde dolaşımdaki Bitcoin arzının yaklaşık yüzde 68’i karda bulunuyordu.

Mayıs ayında Bitcoin benzer fiyat seviyelerindeyken kardaki arz oranının yüzde 65 civarında olması, piyasanın mevcut yapısının önceki döneme göre bir miktar daha güçlü olduğunu gösteriyor.