Bitcoin CME Vadeli İşlem Primi Düşüyor: Ne Demek?

Chicago Mercantile Exchange (CME) üzerindeki Bitcoin vadeli işlem primlerinde keskin bir düşüş yaşandığı görülüyor. 10x Research'e göre, üç aylık CME Bitcoin vadeli işlemlerinin yıllık primi bu yılın başında %10 seviyesindeyken, şimdi %4,3’e geriledi ve Ekim 2023'ten bu yana görülen en düşük seviyeye ulaştı.

Kurumsal İlgide Azalma mı Görülüyor? 'Belirsizlik Arttı'

Spot ve vadeli işlemler arasındaki fiyat farkının (baz) azalması, arbitraj fırsatlarının da düştüğünü gösteriyor. 10x Research, konuya ilişkin, “Getiri farklarındaki düşüş, fiyatların daha da artacağına dair beklentilerin zayıfladığına veya piyasa belirsizliğinin arttığına yönelik bir işaret.” diyor.

"Bitcoin fiyatı 100 bin doların üzerinde kalmaya devam etse de baz (vadeli ve spot fiyatlar arasındaki fark) azaldı. Bu, fiyatların daha da artacağına dair beklentilerin zayıfladığına veya belirsizliğin arttığına işaret ediyor." 10x Research, Markus Thielen)

10x Research analisti Markus Thielen, getiriler %10'un altına indiğinde ETF girişlerinin artık hedge fonlardan değil, uzun vadeli yön yatırımcılarından geldiğini belirtiyor. Mevcut baz oranı %4,3, sürekli fonlama oranı ise %1,0 seviyesinde, bu da cash and carry'in cazibesini azaltıyor.

Ancak yine de, CME'nin 2. çeyrek verilerine göre, halka açık şirketler Bitcoin varlıklarını %18'lik bir artışla 131.000 Bitcoin'e artırırken, ETF girişleri de yaklaşık %8, ek 111.000 BTC arttı.